联合资信 -旅游行业2025年年度总结及展望.docx

旅游行业信用风险展望

旅游行业信用风险展望（2025年11月）工商评级二部丨李上

旅游行业信用风险展望丨2025联谷资信认为,

旅游行业信用风险展望丨2025

联谷资信认为,旅游行业需求保持平稳,行业环境稳健向好评级展望维持稳定。

摘要

n2025年，旅游业保持稳定发展态势，国内出游人次和总花费同比均保持两位数增长，但在出游人次增速提升的背景下，总花费增速放缓。出入境旅游复苏态势良好，国际航线旅客运输量已超2019年同期水平。

n多数景区经营活动现金流有所改善，但盈利能力较上年同期有所下滑。

n酒店业竞争加剧，主要酒店集团中仅少数企业出租率及RevPAR