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评级市场竞争对债券评级和融资成本的影响
摘要
现有研究表明，金融中介机构之间的竞争能够提升市场效率，而
本文聚焦于金融中介机构中的信用评级机构，探讨了它们的竞争如
何影响债项评级结果的准确性和质量，以及这一竞争如何影响企业
发债的融资成本。文章利用2012至2023年间银行间市场和交易所
市场发行的公司债、企业债和中期票据的详细数据，结合东方金诚于
2012年开展债券评级业务的事件，深入分析了评级市场竞争的影响。
研究发现，在发行人付费模式下，基础回归结果显示评级机构间
的竞
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