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11月乘用车零售销量同比降8%，中央定调2026年优化“两

新”政策实施

[Table_Industry]

汽车周报

[Table_ReportDate]

2025年12月14日

证券研究报告[Table_Title]

11月乘用车零售销量同比降8%，中央定调

行业研究2026年优化“两新”政策实施

[Table_ReportType]

行业周报[Table_ReportDate]2025年12月14日

投资要点：

[Table_StockAndRank]

汽车

[Table_Summary]

➢行情回顾：本周A股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深300指数跌

投资评级看好

幅0.08%，其中汽车板块涨幅0.16%，涨跌幅位居A股申万一级行业

上次评级看好第9位。（2）本周SW乘用车涨幅0.23%，长城汽车、上汽集团领

涨。（3）本周SW商用车涨幅0.25%，中集车辆、中通客车领涨。

赵启政汽车行业分析师（4）本周SW汽车零部件涨幅0.11%，华懋科技、跃岭股份领涨。

执业编号：S1500525030004

邮箱：zhaoqizheng@➢行业重点新闻。（1）乘联分会：11月乘用车零售销量同比降8%；

（2）“国补”明年有望继续，中央定调2026年优化“两新”政策实

施；（3）理想汽车预计三年内推出首款L4级自动驾驶车型；（4）

宇通商用车与九识智能签署战略合作协议；（5）黑芝麻智能与元戎启

行达成合作；（6）墨西哥正式批准对中国进口商品加征关税；（7）

优必选获AI大模型公司超0.5亿订单，年内交付WalkerS2；（8）

奔驰携手Momenta，进军阿布扎比自动驾驶出租车市场；（9）奇瑞

墨甲机器人举行“2025年第1000只机器狗应用交付”仪式；（10）

鸿蒙智行首款MPV智界V9正式官宣，定位9系旗舰车型；（11）智

元第5000台通用具身机器人正式下线。

➢本周观点：整车厂方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、长城汽车、零

跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、

广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、

潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注松原安全、

丰茂股份、宁波高发、保隆科技、伯特利、均胜电子、浙江仙通、福