债务计划利息支出与融资结构分析.pdfVIP

时间表‐利息支出

好的，在这节课中，我们现在将开始学习时间表。正如我之前提到的，对于

我们正在研究的这种复杂的杠杆收购模型（LBOmodel）来说，时间表将

比我们在财务建模基础课程中之前研究的一些更简单的时间表要复杂得多。

为了使这个过程更容易理解，我将其分成了三个独立的课程。在这第一个关于债

务时间表的课程中，只讨论一些利息支出的计算。稍后深入研究实

际的偿还，以及其中多少是强制性的，多少是可选的，以及雅虎（Yahoo!）

每年可以实际使用多少现金流来偿还。

在开始了解利率假设之前，我要做的第一件事是填写这些不同分层

（tranchesofdebt）在2008年至2012年期间的利率。这相对比较直接，我在

这里要做的就是获取LIBOR，也就是每一年的LIBOR曲线数值。我将在这里锁定

行，因为我们不希望行发生变动，所以我将获取这里的LIBOR数值。然后我将在

这里加上LIBOR数值，并在这种情况下锁定列，因为我们希望列保持不变。我们

希望行可以变动，因为当我们向下这个时，它应该相应地改变。

所以我有了这个，要它，然后按下‘Alt+E+S+F’。我会快速按

下每一个的‘F2’以确保它是正确的。看起来这个是正常工作的，我将在这里

的旁边为2011年和2012年使用相同的。再次检查一遍，确保这里的一切看

起来都正确。因此，我们已经设置好了。

现在对于从属、夹层融资和优先股部分，实际上更加简单。我需要做的就是在这里转到

每一个并锁定列，所以我们有了这个，将它下来。现在我们要做的就是使用‘Alt+E+

S+F’并粘贴这个到其他位置。请记住，这些利率都是固定的，因此无论伦敦

同业拆借利率如何变化，它们每年都保持不变。因此我们现在也已经设置好了。

我们已经完成了大部分工作，这里剩下的唯一任务是填写未提用循环承诺费。我这样设

置的逻辑是这样的，对于循环，如果我们有1亿的承诺额度，那是非常好的。但如

果公司实际上不需要使用它，那么就不会产生已提用的循环余额，因此从实质上来说，

他们的资产负债表上并没有任何。这1亿的循环承诺额度

DebtSchedu‐InterestExpense

Okay,inthissonweregoingtogetstartedwithourdebtschedunow.AsI

mentionedbefore,thedebtscheduforacomplexLBOmodellikeonewerelooking

ataregoingtobesignificantlymorecomplicatedthensomeofthemoresimpledebt

scheduthatwelookedatpreviouslyinthefinancialmodelingfundamentalscourse.

TomakethiseasiertogetthroughIvedividedthisupintothreeseparatesons.Inthis

firstsononthedebtschedu,werejustgoingtogothroughsomeoftheinterest

expensecalculations.Lateronwellbegettingintotheac