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2025年5月统考期货投资分析真题及答案

一、单项选择题

1.以下哪种情况最可能导致期货市场上某商品期货价格上涨？()

A.该商品的产量大幅增加

B.该商品的替代品价格下降

C.市场对该商品的需求预期大幅上升

D.该商品的生产成本降低

答案：C

解析：市场对商品需求预期大幅上升，会使得市场上对该商品的购买意愿增强。在期货市场中，投资者预期未来该商品需求旺盛，就会增加对该商品期货的购买，从而推动期货价格上涨。

而商品产量大幅增加，会使市场供给增多，在需求不变或变化不大的情况下，会导致价格下跌，A选项错误。商品替代品价格下降，消费者会更多地选择替代品，对该商品的需求会减少，期货价格可能下跌，B选项错误。商品生产成本降低，在其他条件不变时，生产者可能会增加供给，也可能导致价格下降，D选项错误。

2.某期货合约的价格为5000元/吨，保证金比率为10%，投资者买入1手（10吨/手）该期货合约，那么他需要缴纳的保证金是()。

A.500元

B.5000元

C.50000元

D.50元

答案：B

解析：首先计算合约价值，合约价值=期货合约价格×交易单位。已知期货合约价格为5000元/吨，交易单位是10吨/手，所以合约价值=5000×10=50000元。

保证金=合约价值×保证金比率，保证金比率为10%，则保证金=50000×10%=5000元。

3.以下关于基差的说法，正确的是()。

A.基差等于期货价格减去现货价格

B.基差为正且数值增大，称为基差走弱

C.基差为负且绝对值减小，称为基差走强

D.基差的大小与持仓费无关

答案：C

解析：基差是指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格之差，即基差=现货价格-期货价格，A选项错误。

基差为正且数值增大，意味着现货价格相对期货价格上涨幅度更大，称为基差走强，B选项错误。

基差为负且绝对值减小，说明基差在向零靠近，也就是现货价格与期货价格的差距在缩小，这是基差走强的表现，C选项正确。

持仓费是影响基差大小的重要因素之一，持仓费的高低会影响期货价格与现货价格的关系，从而影响基差，D选项错误。

4.在期货投资分析中，技术分析的基本假设不包括()。

A.市场行为涵盖一切信息

B.价格沿趋势移动

C.历史会重演

D.基本面决定价格

答案：D

解析：技术分析的基本假设包括：市场行为涵盖一切信息，即市场上所有的信息都会反映在价格和成交量等市场行为中；价格沿趋势移动，价格的变动是有趋势性的，一旦形成趋势就会持续一段时间；历史会重演，投资者的心理和行为模式具有一定的重复性，所以历史上的价格走势和市场情况可能会再次出现。

而基本面决定价格是基本面分析的核心观点，不是技术分析的基本假设，D选项符合题意。

5.某投资者预计大豆价格将上涨，他可以采取的投资策略是()。

A.卖出大豆期货合约

B.买入大豆期货合约

C.卖出大豆看涨期权

D.买入大豆看跌期权

答案：B

解析：如果投资者预计大豆价格将上涨，买入大豆期货合约，当价格上涨时，期货合约的价值会增加，投资者可以通过平仓获利。

卖出大豆期货合约是在预计价格下跌时的操作，A选项错误。卖出大豆看涨期权，当大豆价格上涨时，期权买方会行权，卖方可能面临较大损失，C选项错误。买入大豆看跌期权是在预计价格下跌时的操作，D选项错误。

6.以下哪种因素不会影响利率期货价格？()

A.市场利率水平

B.宏观经济政策

C.债券信用等级

D.通货膨胀率

答案：C

解析：市场利率水平是影响利率期货价格的直接因素，市场利率上升，利率期货价格通常下降；市场利率下降，利率期货价格通常上升，A选项不符合题意。

宏观经济政策，如货币政策和财政政策，会对市场利率和资金供求产生影响，进而影响利率期货价格，B选项不符合题意。

通货膨胀率会影响实际利率，从而影响利率期货价格，当通货膨胀率上升时，市场预期利率可能上升，利率期货价格可能下降，D选项不符合题意。

债券信用等级主要影响债券本身的价格和风险，与利率期货价格没有直接关系，C选项符合题意。

7.期货市场的套期保值功能的实现是基于()。

A.期货价格与现货价格的变动趋势基本一致

B.期货市场的保证金制度

C.期货市场的双向交易机制

D.期货市场的每日无负债结算制度

答案：A

解析：套期保值是指在期货市场和现货市场进行相反方向的操作，以规避价格风险。由于期货价格与现货价格的变动趋势基本一致，在期货市场和现货市场建立相反的头寸，当一个市场出现亏损时，另一个市场可能会盈利，从而达到对冲风险的目的。

保证金制度是期货交易的一种资金保障制度，它使得投资者可以用较少的资金控制较大的合约价值，但不是套期保值功