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阿里巴巴深度解读AI叙事强劲,业绩及估值仍有上调潜力2025年09月29日

目录?投资概览?2025云栖大会释放积极信号?大模型进展?阿里云:全栈人工智能服务商?资本开支对比?对比分析海外云服务商?怎么看阿里云长期利润率空间?中国电商集团:即时零售融合显现?国际数字商业:预计FY26扭亏为盈?财务预测及估值?风险提示2025/9/29请参阅本报告尾部免责声明2

投资概览?我们认为阿里正站在人工智能新征程的起点,阿里云定位全栈人工智能服务商,收入加速增长具备确定性,中长期利润率有较大提升空间。我们看好公司的大模型+云计算+自研芯片布局,同时AI赋能其他业务的效果逐步显现。

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