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行业评级：看好（维持）证券研究报告|行业专题报告机械设备2025年8月20日深海科技，下一个国家级战略主线

报告要点?深海科技，下一个国家级战略主线。2025年政府工作报告首次将深海科技定位为战略性新兴产业，与商业航天、低空经济并列，成为又一国家级战略主线。海安才能国安，海不安则国必难安，深海科技的核心是要保障2个安全（资源安全和国防安全），在此基础上探索海洋“蓝色”经济业态。?资源安全：美日开启海底资源“跑马圈地”，我国布局具有迫切性。深海蕴藏巨量战略资源，目前，全球海底资源的“跑马圈地”伊始：一方面，美日正加速布局“深海挖矿”，美国总统特朗普签署行政令，要求加快国际海底区域的矿产资源开发，日本将于2026年钻探南鸟岛5500米深海稀土，寻求摆脱对华依赖，相关规划或重塑全球资源格局。另一方面，我国原油/天然气对外依存度超70%/40%，铜/钴/镍等战略矿产依存度达78%-95%，但相关资源在海底储量丰富，深海是我国资源安全的正确打开方式。?国防安全：“水下国门洞开”安全困局亟待解决，我国箭在弦上。深海具有作战空间大、环境优势显著、隐蔽性强的特点，建立建强深海作战体系能更好实现“以深拒止”战略。近年，美日积极布局深海军事战略：美国形成“政策-军事-科技”三位一体霸权体系，将深海纳入“第三次抵消战略”；日本推行“海洋立国”，强化岛链军事化与资源开发。但我国当下仍面临“有海无防，国门洞开”的安全困局，亟待构建跨域协同水下攻防体系，提升经略海洋能力。?蓝色经济：十万亿，海洋经济的起点。2024年中国海洋生产总值已达10.54万亿元，存量市场大，任何的边际增长对子行业来说都是不容忽视的可观业绩增量。我们判断，未来的海洋经济将于两大驱动：1）如远洋渔业、海上风电、港口航运及海水淡化等新兴业态的发展；2）在两个安全发展拉动下的深海科技的全要素生产率提升。?深海科技产业链覆盖基础材料到高端装备制造。深海科技产业链以“深潜、深钻、深网”三大核心为支柱，覆盖基础材料、核心部件到高端装备制造全链条：1）材料领域：钛合金作为战略级“海洋金属”，凭借高比强度、耐腐蚀等特性，主导深海耐压结构；2）核心部件：声呐为水下探测与导航的核心，而水声信号处理是里面的制胜点，更换（存量声呐设备）+新建（新增舰艇、UUV和海底声呐网建设）有望带来可观的需求；3）装备制造：建议关注水下机器人，装备体系围绕探测作业、资源开发、安全保障构建。?投资建议：第一阶段建议关注“态势感知三剑客”。我们认为，有别于陆上，深海一切发展的基础是“看的见”，态势感知能力建设是绕不开的先行基建，是“深海科技”的起点，故我们第一阶段建议关注“态势感知三剑客”中国海防、集智股份、中科海迅。?风险提示：研发不达预期的风险，行业订单节奏风险，国际局势变化的风险。2

主要内容1.深海科技：下一个国家级战略主线2.资源安全：美日开启深海资源“跑马圈地”3.国防安全：“水下国门洞开”安全困局亟待解决4.蓝色经济：十万亿，海洋经济的起点5.产业链：从基础材料到高端装备制造6.相关标的：第一阶段建议关注“态势感知三剑客”7.风险提示

1.1顶层定调，“深海科技”上升至国家战略?2025年3月5日，十四届全国人大三次会议上《政府工作报告》中提出“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。此次为“深海科技”首次被政府工作报告提及，将其定位为战略性新兴产业，与商业航天、低空经济并列，成为又一国家级战略主线。而此前2021年和2023年政府工作报告中有关“深海”的表述分别为“深海工程”、“深海深地探测”，主要作为科技创新成果被提及。?根据新华社报道，今年9月3日天安门将举行盛大阅兵，本次阅兵既有传统主战力量展示，又有新域新质作战力量参阅。在重点呈现新一代传统武器装备的基础上，特别组织了包括无人智能作战系统、水下作战装备、网络电子对抗力量以及高超声速武器等在内的新型作战力量参阅，体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力。阅兵或为“深海科技”抛砖引玉。图：2025年政府工作报告提出推动深海科技发展图：近年来我国关于发展深海的相关要求4资料：政府工作报告，赵羿羽等《我国深海装备技术发展研究》，新华社，华源证券研究

1.2多地配套政策正陆续出台，但仍以海洋经济为主?海南、山东等地已出台促进深海科技发展的规划，广东、上海等地已发布征求意见稿，但当前仍内容主要聚焦于海洋经济。?当前，海南、山东等地相继发布《高质量发展海洋经济推进建设海洋强省三年行动方案（2024—2026年）》、《海南省海洋信息化建设总体方案（2024－2030年）》、《山东省海洋产业科技创新行动计划（2025—2027年）》，谋划深海科技发展。