2025年特许金融分析师（CFA）考试题库（附答案和详细解析）（1203）.docxVIP

特许金融分析师（CFA）模拟考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

根据CFA协会《职业行为准则》，以下哪项行为最可能违反“重大非公开信息”标准？

A.基于公司公告的盈利预测调整投资组合

B.利用与上市公司高管私人聚餐时获得的未公开并购信息交易

C.分析行业公开数据后推荐行业龙头股

D.引用第三方研究报告中的市场趋势分析

答案：B

解析：根据CFA准则III(A)重大非公开信息，会员不得利用重大非公开信息（即可能影响证券价格且未向公众披露的信息）进行交易。选项B中“未公开并购信息”属于重大非公开信息，利用其交易违反准则。选项A（公司公告信息）、C（公开行业数据）、D（第三方公开报告）均为公开信息，不违反。

某公司流动比率为2.5，速动比率为1.2，存货占流动资产的比例最可能是？

A.30%

B.52%

C.60%

D.75%

答案：B

解析：流动比率=流动资产/流动负债=2.5，速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=1.2。设流动负债为X，则流动资产=2.5X，速动资产=1.2X，存货=流动资产-速动资产=1.3X。存货占流动资产比例=1.3X/2.5X=52%。

以下哪项是强式有效市场假说的核心结论？

A.技术分析无法获得超额收益

B.基本面分析无法获得超额收益

C.所有公开信息已反映在股价中

D.内幕信息也无法获得超额收益

答案：D

解析：强式有效市场假说认为，所有信息（包括公开和未公开的内幕信息）均已反映在证券价格中，因此即使使用内幕信息也无法获得超额收益。弱式有效市场对应技术分析无效（A），半强式有效市场对应基本面分析无效（B、C）。

某5年期债券面值1000元，票面利率5%（半年付息），当前市场利率6%，其合理价格最接近？

A.957元

B.978元

C.1021元

D.1043元

答案：A

解析：半年付息，每期利息=1000×5%/2=25元，期数=10，市场利率=6%/2=3%。债券价格=25×(1-1.03?1?)/0.03+1000×1.03?1?≈25×8.5302+1000×0.7441≈213.26+744.1=957.36元，最接近A选项。

资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是？

A.公司特有风险

B.市场风险

C.流动性风险

D.信用风险

答案：B

解析：CAPM中β系数反映资产收益率对市场组合收益率的敏感度，衡量系统性风险（市场风险）。公司特有风险（非系统性风险）可通过分散化消除，不被CAPM定价。

以下哪项属于国际财务报告准则（IFRS）下“其他综合收益”的内容？

A.存货减值损失

B.可供出售金融资产公允价值变动

C.营业收入

D.利息费用

答案：B

解析：其他综合收益（OCI）包括未实现的利得或损失，如可供出售金融资产公允价值变动（IFRS下）、外币报表折算差额等。选项A（减值损失）、C（营业收入）、D（利息费用）均计入利润表净利润。

下列哪项不属于有效市场假说的前提假设？

A.市场无摩擦（无交易成本、税收）

B.所有投资者都是理性的

C.投资者会立即调整价格反映新信息

D.所有投资者持有相同的投资期限

答案：D

解析：有效市场假说的前提包括：市场无摩擦（A）、投资者理性（B）或非理性行为相互抵消、新信息随机出现且立即被反映（C）。投资者持有相同期限（D）并非必要假设。

某基金的夏普比率为1.2，同类基金平均夏普比率为0.8，说明该基金？

A.承担单位总风险获得的超额收益更高

B.承担单位系统风险获得的超额收益更高

C.绝对收益率更高

D.最大回撤更小

答案：A

解析：夏普比率=（投资组合收益率-无风险利率）/投资组合标准差，衡量单位总风险（标准差）的超额收益。选项B是特雷诺比率的定义，C、D与夏普比率无直接关联。

以下哪项属于公司金融中“优序融资理论”的核心观点？

A.公司偏好内部融资＞债务融资＞股权融资

B.公司偏好股权融资＞债务融资＞内部融资

C.资本结构不影响公司价值（MM定理无税）

D.债务融资的税盾效应提高公司价值

答案：A

解析：优序融资理论认为，公司融资顺序为：首先使用内部留存收益（内部融资），其次发行债券（债务融资），最后发行新股（股权融资），因信息不对称导致外部融资成本更高。

看涨期权的内在价值等于？

A.标的资产价格-执行价格（若为正）

B.执行价格-标的资产价格（若为正）

C.标的资产价格+执行价格

D.期权价格-时间价值

答案：A

解析：看涨期权内在价值=max(标的资产价格-执行价格,0)。看跌期权内在价值=max(执行价格-标的资产价格,0)。选项D是内在价值的另一种表达（期权价格=内在价值+时间价值），但题目问“等于”，A更直接。

二、多项