政府引导基金及平滑基金方案说明.docxVIP

zz银行一xx资本政府引导基金方案

一、城市开展基金

（一）、城市开展基金简介

1、涵义：城市开展基金一般是由政府主导商业银行推动、社会其他投资方参与的基金，能够实现多元化的融资，走出一条多方参与城镇化建设的新路子。

2、目标客户：各级地方政府部门、财政部、发改委等。

3、客户需求点：财政压力较大，资金来源单一，债务负担过重,城市开展较为急迫需要融资的，需要进行地方债务置换的政府部门。

4、工程筛选：政府平台的表内外融资、城投债、地方政府债等。

5、我方能够提供的服务：寻找资金,作为基金管理人设计基金结构，串联工程各方高效达成合作。

6、基金结构:基金采用优先劣后分层结构化设计，以银行理财资金等作为优先级，地方政府及其他机构资金作为劣后，劣后资金为优先级资金提供资金担保，保障本金收益，资金参与交通、铁路、水利等工程，原那么上要求纳入政府的财政预算，出具相关的人大协议。

（二）、城市开展基金交易结构

限行一份噩购一XX平台公司+出资设立一市政府级

级

先LP优

级先LP优

级

先LP优

级

后LP1

劣

城市.开展基金

回购股或债

回购

N个工程公司

说明：该基金为有限合伙型基金，（GP和LP分别认缴出资），投资领域以城市发展相关产业工程为主，包括城市区域功能规划开发、产业基地建设、城市开展固定资产投资、基础设施建设投资等。

（三）、交易要素

1、基金类型：契约型或有限合伙制。

2、基金规模：30亿元。

3、基金存续期限：5+3年。

解释：“5”指基金的存续期是5年，5年内资金是不得退出的,“3”指资金的退出时间是分三年退出的。

4、基金投资人：劣后级：政府旗下的某公司出资6亿元。

优先级：ZZ银行以理财资金通过资管计划出资24亿元。

优先级、劣后级的解释：优先级获得固定收益，优先级的收益由劣后级资金来保障优先级本金和利息的平安。

5、基金管理人：XX资本作为城市开展基金的管理人负责基金

投资、投后管理、退出、结算工作，收取一定比例的管理费。

6、基金收益分配方式：存续期安排外部评级AA企业以溢价款的方式支付ZZ银行理财资金收益。

7、基金退出方式：投资后第6、7、8三年XX平台公司分期受让我行持有的基金股权，每年受让比例为分别为20%、30%、50%o8、基金增信措施

(1)外部评级AA级以上企业受让优先级投资人持有的份额，实现我行理财资金的退出；

(2)该市政府(或具有行政管理职能的事业单位)作为购买主体，平台公司或工程公司作为承接主体，签订购买服务协议，政府购买服务费足额覆盖我行投资本益；平台公司或工程公司通过招投标流程竞得该工程；

(3)本购买服务工程应纳入该市购买服务指导性目录；

(4)本购买服务支出应纳入财政预算或纳入中长期财政预算；

(5)ZZ银行对政府购买服务费的支付设置资金监管。

二、平滑基金

(一)、平滑基金简介

1、涵义：平滑基金是由政府主导的，由民间资本或国有资本参与成立股权基金，为实现地方债务平稳周转，而进行地方债务置换或参与地方PPP工程等实行的一项创新金融工具。

2、平滑基金业务优势

(1)、降低政府融资本钱。用低本钱、长期限的平滑基金，定向置换高本钱、短期限的存量债务，降低了政府融资本钱和债务流动性风

险。

(2)、减轻了政府还贷压力。平滑基金规模通常较大，期限在5年左右，而且可以实现二次平滑，优化了债务期限结构，缓解了偿债压力。

(3)增强了政府资金的造血功能，存量债务置换腾出了偿债资金，一方面可以加大对市级重点公益性工程建设的投入，另一方面可以充分发挥杠杆效应，撬动更多社会资源。

(4)、发挥财政金融的协同效应。财政投入通过金融杠杆发挥“四两拨千斤”作用，放大政策效应。

(二)、平滑基金业务开展

1、业务参与方构成。政府出资的平台公司作为一般合伙人，然后由银行通过资管计划、信托计划、基金子公司资管计划(如ZZ财富基金子公司)出资作为有限合伙人，同时找到一些比拟不错的基金管理管理方(如XX资本)作为一般合伙人或管理合伙人，三方共同成立合伙基金。以合伙基金的名义为工程(地方政府平台公司或PPP项目)提供委托贷款，归还前期的融资并解除抵押物，以获得新增的低息长期贷款。

2、潜在合作机构：有政府债务到期需要归还但是政府资金比拟紧张的政府机构。

3、潜在合作工程

(1)、置换地方债务。地方政府的诸如垃圾处理、污水处理、收费权明确或者借款时政府已经明确还款来源的工程“优质债务”进行

展期和置换。为地方政府前些年以高利率融入，有强烈提前归还意

愿的债务进行置换，置换成期限长或者利率低的债务。

（2）、由于PPP工程实际落地需要各地方政府向发改委进行报备，然后在财政部入库。由于PPP工程政府资金落地时间比拟长，为了项目的推进，局部地方