2026年机械行业年度投资策略：聚四海星火，淬国之重器——全面为国产算力生产配套-251208-西部证券.pdfVIP

证券研究报告

聚四海星火，淬国之重器——全面为国产算力生产配套

-2026年机械行业年度投资策略

西部证券研发中心

2025年12月8日

王昊哲|分析师S0800525080003wanghaozhe@

张恒晅|分析师S0800525020001zhanghengxuan@

徐凡|联系人xufan@

核核心结论心结论

AI驱动全球半导体大周期，中国大陆半导体产业同样受惠于此，叠加政策引导，国内集成电路有望实现全产行业评级超配

业链自主可控。

AI发展方兴未艾，IDC预计全球生成式AI市场五年复合增长率或达56.3%，而芯片是AI产业链的核心上游环前次评级超配

节之一，SEMI预测AI驱动下2030年全球半导体市场规模将突破1万亿美元，其中，服务器、数据中心和存储

领域的市场规模复合增速达到18%，领先下游其他领域。而半导体设备作为芯片产业链上游同步受益，LAM评级变动维持

预计未来5年全球数据中心累计2.5万亿美元的资本开支将催生2000亿美元的半导体设备需求。

国内AI产业链投资同样旺盛，同时，算力、存储芯片仍然面临较高的海外依赖度，进口受限叠加国内政策引

导，国内芯片产业链有望实现从上游设备到下游设计环节的全链条自主可控。近一年行业走势

先进逻辑方面，国产算力突破，带动国内先进逻辑代工需求。与非网指出，国产AI芯片核心应用场景包括智专用设备沪深300

算、智驾、机器人和端侧AI等。我们测算了中期维度（2028年）国内智能算力、智能驾驶的AI芯片和华为手29%

机SOC芯片产生的先进逻辑代工需求，合计需求有望达到7.12万片，当前国内14nm及以下的先进制程产能22%

约为3.25万片/月，7nm及以下制程产能预计更少，因此本土先进逻辑代工产能存在明显的供需缺口，将带动15%

8%

设备投资。1%

存储方面，AI驱动全球新一轮涨价周期，国产存储厂商成为主力扩产方，全球产能格局有望在本轮周期中重-6%

-13%

塑。2025年三季度，需求旺盛叠加产出有限，全球存储产业迎来涨价潮，明年来看，CFM闪存预测2024-122025-042025-08

DRAM/NAND位元需求量增速分别为20%/20%，而供给端来看，国际大厂应对措施从以往的大规模扩产变成

了专注技术节点升级和结构性产能扩张，国内两家存储厂商已经取得了一定的技术进展，我们预计2025年底

长鑫/长存在各自领域的产能市占率为15%/9%，近期长存三期的成立和长鑫IPO进展都指向两存有望继续规

模化扩产，中长期维度看好两存重塑全球存储产能格局。相对表现1个月3个月12个月

投资建议：先进节点扩产景气度提升，叠加政策引导，看好国产半导体设备投资机会，建议关注：1）扩产专用设备-0.385.3931.10

受益高确定性：北方华创、中微公