凯石财富专项基金：定向增发投资新路径.pdfVIP

【凯石专享+高净值客户的无忧之选+主打凯石定增计划】

阎先生，您好：

感谢您对我们凯石的关注。相信您也知道定向增发有着很大的投资机会，定向增发

价较二级市场往往有一定的折扣，且定增募金有利于上市公司的发展，反过来

会助力上市公司股价，因而现在越来越多的私募产品参与到定向增发中来，希望能从中

掘金。定向增发投资成为投资者关注的热点，越来越多私募热衷定向增发。这次产品可

能与大家一般接触的定增项目不同，希望邮件能够基本表述清楚我们凯石此次定向产品

的形式和亮点：

您收到信件一定很好奇我们的产品名称为什么不用××定增产品来命名，而是用了

凯石专项1号基金。这也是我们凯石近10年的时间，活跃在定增市场通过多年的

经验总结制定出来的一款基金产品，它不是我们以往认知的单一项目定增或者是多个项

目打包定增。而是通过母基金运作，子基金募集的形式进行。

为什么要设计成这种形式呢？其实定向增发我们都知道其本质是以上市公司针对特

定客户非公开的行为。对象不超过10个人，价不低于定价基准日

钱20个日公司的平均价格。一般定增是时长分为12个月和36个月，如果从

流动性考虑大家肯定都觉得越短越好，而我们凯石却是做36个月的，对象必

须是战略投资者或者与上市公司有直接利系的股东来参与的。往往这类定增价格也

会拿的比较低，有较高的安全垫。其次因为涉及到上市公司的再融资，一般规模都很大，

所以想要参与定增，对机构的量是有很高要求的，我们做成子母基金的形式，就是

希望后期我们的母基金有能力用自有去拿项目。因为现在市面上定增产品一种是我

先募集完再去找项目，这样客户闲置期长，但是客户可以以上市公司的公告的

定增价格直接拿到项目；第二种是像我们这样的专业机构遇到好项目先自有垫资，

做成产品给到客户，对客户来说他可以知道标的项目，投进去马上就可以运作，

但是客户拿到的定增价格可定要略高于上市公司的实际定增价，因为机构是自己先垫资，

动辄几个亿的规模会有时间成本在里面。

我们这款基金就是根据上面几种情况的优劣势设计而成。前期我们会把已自有的几

款优质定增项目放在基金中，等到母基金到一定规模后我们会集客户直接去对接定

增项目，客户就能以最低的价格得到，而且在没有定增项目的时候，针对闲置我们

也会根据当下的行情判断做一些私募基金、债券或者现金管理，保证客户能得到有

效利用创造更高收益。

在定增标的的选择上我们凯石也有自己的一套严格筛选要求，我们很多票都是自己

研究团队好几年的，在决定参与之前会对公司做完整的尽调。此次拟投的几个

项目都是我们精心在行业内选择出来，觉得有投资前景的。在另一份产品资料后半部分

会有较详细介绍。

感谢您的拨冗阅读目前产品正在合同拟定阶段，预计本月中旬会，届时会及时

告知您。