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广州发展能源产业链布局，成长分红攻守兼备.pdf

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    1.广州发展：能源领域综合布局产业协同发展6

    1.1国资控股综合能源平台绿色转型成效显著6

    1.2股东结构与治理：国资主导、央企协同的稳健格局6

    1.3自营与投资双引擎驱动业绩稳健增长7

    1.4现金流持续改善多年连续分红提升股东回报9

    2.电力：火电基本盘稳固风光成长性可期10

    2.1火电：资产优质聚焦大湾区容量电价提升释放业绩弹性10

    2.1.1煤电：发电空间受到挤压盈利能力仍稳中向好12

    2.1.2气电：增量项目稳步推进新政下盈利稳定性增强13

    2.2新能源：装机稳步扩张

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