全文可编辑内容-轮胎行业2026年投资策略分析报告：反内卷政策背景，轮胎出海，成本面展望.pptxVIP

目录国泰证券2026年度策略会/CONTENTS驱动我国汽车、轮胎出口持续增长01产能出海:从争夺存量市场到发掘增量市场产能出海:仍是企业抵御市场风险良好选择轮胎出海小结及原料天然橡胶成本面展望0203042/

国泰证券2026年度策略会01驱动我国汽车、轮胎出口持续增长3/

国泰证券2026年度策略会驱动轮胎出口持续增长01?2013年，全球经济从国际金融危机中缓慢复苏，世界经济再平衡在压力中推进。在科学分析和把握深刻复杂变化的国际环境和时代趋势基础上，提出共建“”倡议。随着共建“”从中国倡议走向国际实践，越来越多共建“”国家的重大基础设施项目火热推进，物流运输持续增长，轮胎市场需求旺盛。“十五五”规划建议也提出，高”，统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目建设，深化贸易、投资、产业、人文务实合作。面对质量共建“欧美成熟市场对我国轮胎出口的“堵截”，国家成为新的驱动，有力拉动轮胎出口持续提高。?据胎中，约1.58亿条出口目的地为72%。（网，截至2025年10月24日，我国已经与156个国家签署了“”合作文件。2025年1-9月，我国出口半钢国家，占比约60%；出口的全钢胎中，0.71亿条出口目的地为国家，占比约合作国家动态变化，此处按网截至2025年10月24日所列的国家统计）轮胎出口数量半钢胎出口数量全钢胎出口数量（右轴）2025年1-9月半钢胎出口数量（亿条）2025年1-9月全钢胎出口数量（亿条）万条万条非国40003500300025002000150010005001400家,0.27,12001000800600400200028%非国家,1.07,40%国家,1.58,60%0国家,0.71,72%4资料：海关总署，期货研究

国泰证券2026年度策略会012025年前三季度我国轮胎出口目的地?2025年1-9月，我国半钢胎出口2.66亿条，出口巴西数量最多，达1740.31万条，占比6.55%；前十大目的地占比43.4%。?2025年1-9月，我国全钢胎出口0.98亿条，出口墨西哥数量最多，达536.87万条，占比5.49%；前十大目的地占比34.3%。?巴西、中东：新兴消费市场。巴西是南美最大的汽车市场，而国内供应能力有限，随着中巴贸易环境改善，出口巴西轮胎数量较多。中东方面，阿联酋是中东汽车、轮胎贸易集散地，同时，阿联酋和沙特均积极推动新能源汽车发展、基础建设、以及跨国投资合作，带动我国乘用车、卡客车及轮胎出口。?俄罗斯、欧洲：供应缺口补位。俄罗斯受战争影响外资加工产能撤出，中国汽车、轮胎补位，在2022~2024年是我国汽车、轮胎出口的核心增量之一。欧洲目前是我国重要的轮胎出口市场，俄乌冲突引发的能源危机导致当地企业成本上升，我国轮胎凭借性价比占据欧盟市场，2024年约有1/4的半钢胎出口欧盟。?墨西哥：降低关税壁垒。北美方面，墨西哥是我国汽车、轮胎在北美的重要中转地，以减轻美国关税的影响。全钢胎：2025年1-9月出口量TOP10半钢胎：2025年1-9月出口量TOP10百万条百万条1601401201008056.6%7065.7%605040302060406.6%6.0%5.49%4.1%4.0%3.2%3.1%4.9%4.6%4.0%3.9%3.9%1003.2%3.2%3.1%3.0%3.0%2.9%2.9%2.5%2005资料：海关总署，期货研究

国泰证券2026年度策略会半钢胎出口目的地变化概览01?2025年1-9月，相比中美贸易冲突前的2017年同期，约11个国家/地区的出口数量明显增长（增量贡献占3%以上），出口美国的数量大幅减少。2025年1-9月相比2017年同期半钢胎出口增量万条（横轴出口目的地显示不全）150010005000-500-1000美国,-852.476资料：海关总署，期货研究

国泰证券2026年度策略会国家贡献了半钢胎出口的主要增量01?2025年1-9月相比2017年同期，我国半钢胎出口增长约1.14亿条（+75.37%），出口国家数量增长约8667万条，贡献了约76%的增量。非国家中，日本及欧洲发达国家替换需求稳定增长，增量贡献较大。半钢胎出口增量排名是否为国家2025年1-9月半钢胎较2017年同期增2025年1-9月半出口量（万条）1740.31序号贸易伙伴名称长量（万条）1105.101058.17663.50542.56539.40502.13492.21469.38425.49409.75379.71311.57292.11290.58283.30280.59211.23188.90165.96155.82钢胎出口占比6.55%4.56%3.94%3.93%3.