【开源-2025研报】传媒行业周报：坚定布局游戏板块.pdfVIP

传媒

行

业

研传媒坚定布局游戏板块

究

2025年12月14日

——行业周报

投资评级：看好（维持）方光照（分析师）

fangguangzhao@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790520030004

寒假春节旺季渐近，新游周期持续开启叠加AI赋能，布局游戏正当时

传媒沪深300随海外圣诞假期、新年及国内寒假、春节假期的陆续来临，游戏时长及消费或再

29%次进入旺季，叠加新一批重磅游戏上线及老游戏运营活动的加强，游戏流水有望

19%

行10%迎来环比明显提升。新游方面，由吉比特发行的三国题材“SLG+RTX”赛季制手

业0%

游《九牧之野》将于12月18日公测，当前其全平台预约量已突破137万，Taptap

周-10%

报-19%评分7.9，我们认为，三国题材玩家基数大，世界观与SLG玩法契合，《率土之

-29%滨》《三国志·战略版》《三国：谋定天下》等头部SLG游戏已验证题材适配性；

2024-122025-042025-08

玩法方面，“SLG+RTS”同时为玩家提供比拼搭配策略及战斗微操的游玩体验，

数据来源：聚源

过往《万国觉醒》等游戏的亮眼表现一定程度上可反映其潜在需求空间，《三国：

相关研究报告谋定天下》的成功或反映“降肝减氪”已成为SLG共识，《九牧之野》在“降肝减

氪”方面博采众长并首创“前200抽橙卡不重复”等机制，有望兑现玩法潜力，结

《聚焦豆包AI进展及游戏、电影上新合预约量及测试口碑，我们看好《九牧之野》成为长青新游。此外，基于曾风靡

—行业周报》-2025.12.7Steam平台、创下超过70万同时在线纪录的社交推理游戏《鹅鸭杀》改编，由

《继续布局游戏等AI应用，积极关注金山软件旗下金山世游《鹅鸭杀手游》已成功完成“鸭力测试”与“鸭轴测试”，

电影市场回暖—行业周报》-2025.11.30

全网真实预约量突破1000万，并正式定档于2026年1月7日公测，值得期待。

《模型和Agent交相辉映，加码布局已上线游戏中，根据SensorTower，由腾讯、创梦天地联合开发的《三角洲行动》

开AI应用—行业周报》-2025.11.23

源在全新“阿萨拉”赛季上线后，11月13日流水创上线以来日流水新高，11月其

证全球移动端收入接近8000万美元（环比+12%），累计流水4.5亿美元；世纪华

券

证通子公司点点互动旗下SLG手游《WhiteoutSurvival》《Kingshot》11月延续强

券劲表现，全球累计收入已分别超过38/6.4亿美元，旗下休闲合成手游《Tasty

研

究Travels:MergeGame》11月收入增长10%，跃居全球合成手游赛道收入榜第4，

报成为增长新引擎。此外，火山引擎2025原动力大会·冬将于12月18-19日举行，

告