机构投资者羊群行为与市场稳定性分析.docxVIP

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2025-12-25 发布于上海
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机构投资者羊群行为与市场稳定性分析

引言

在现代金融市场中，机构投资者早已从“市场参与者”转变为“市场主导者”。他们凭借资金规模、研究能力和信息获取优势，成为价格形成、资源配置的核心力量。然而，一个值得关注的现象是：这些被视为“理性代表”的机构，却频繁出现“同买同卖”“扎堆持股”的行为——这种被称为“羊群行为”的现象，既可能是市场有效信息传递的结果，也可能是非理性决策的表现。其与市场稳定性的关系，始终是学术界和实务界争论的焦点：有人认为羊群行为加剧了市场波动，有人则提出在特定条件下它能缓冲非理性冲击。本文将围绕“机构投资者羊群行为”这一核心，从内涵界定、形成机制、影响路径到规范策略展开系统分析