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基于渠道理论的房地产开发企业营运资金管理：策略与实践探索

一、引言

1.1研究背景与意义

房地产行业作为国民经济的重要支柱产业，具有高度的综合性、先导性和关联性。从产业链来看，其涵盖了土地开发、建筑施工、物业管理等多个领域，对钢铁、水泥、建材等相关产业的拉动作用显著。在推动国民经济发展、改善居民居住条件以及加快城市化建设等方面，房地产行业都扮演着举足轻重的角色。随着城镇化进程的不断推进，房地产市场规模持续扩大，对经济增长的贡献也日益突出。

营运资金管理是房地产企业日常运营的核心环节，直接关系到企业的生存与发展。房地产企业项目周期长、资金需求大，若营运资金管理不善，很容易导致资金链断裂，进而影响项目的正常推进。良好的营运资金管理有助于确保企业的流动性，通过合理的资金调度和配置，企业能够有足够的资金来应对各种挑战和风险。有效的营运资金管理还能提升企业的盈利能力，通过精细化的资金管理，优化资金结构，降低资金成本，提高资金使用效率，帮助企业更好地把握市场机遇，提升市场竞争力，实现更高的盈利目标。营运资金管理也是企业风险管理的重要组成部分，在复杂多变的市场环境下，房地产企业面临着诸多风险，如市场风险、信用风险等，加强营运资金管理可以更好地识别、评估和控制这些风险，确保企业的稳健发展。

传统的营运资金管理研究大多停留在对现金周转期的研究上，或单一地研究应收账款、存货周转率等，这种研究方式过于片面、孤立，指标与业务流程相脱节。随着供应链管理、渠道管理和客户关系管理等理论的发展，基于渠道理论的营运资金管理模式为我们提供了一个新的视角。该理论将供应链管理、渠道关系管理和客户关系管理等现代管理的理念与方法融入到营运资金的管理研究当中，更好地指导资金管理实务操作，拓宽了营运资金管理理论研究的新视野。对于房地产企业而言，从渠道理论的角度研究营运资金管理，能够更全面、深入地分析企业营运资金在采购、生产、销售等各个渠道的运作情况，发现其中存在的问题，并提出针对性的改进措施，从而提高企业营运资金管理效率，增强企业的竞争力，促进房地产行业的健康发展。

1.2国内外研究综述

国外对于营运资金管理的研究起步较早，始于20世纪30年代。在20世纪70年代以前，研究主要集中在对各营运资金项目，如应收账款、存货等流动资产的优化。W.D.Knight（1972）指出单独研究每项流动资产的最优水平不合适，应将各项流动资产上的投资联合起来研究，决策性质应为满意化。此后，研究逐渐向整体营运资金管理拓展，KeithV.Smith（1979）初次探讨了整体营运资金规划与控制的内容。JohnJ.Hampton和CeciliaL.Wagner（1989）出版的《营运资金管理》，内容不仅涉及流动资产管理，还拓展到信用评级、短期融资等内容，从盈利性和风险性两个角度考察，将流动资金的存量配置与其相应的资金来源联系起来，研究合理营运资金政策。在绩效评价方面，初期多采用流动资产周转率指标，后来RichardV.D.和E.J.Laughlin（1980）提出采用现金周期指标，用以反映公司营运资金管理状况的全貌，JamesA.Gentry等（1990）在此基础上提出加权现金周期概念。1997年始，美国REL咨询公司和CFO杂志开展对美国最大1000家公司的营运资金调查，采用营运资金周转期和变现效率等指标对公司进行排名，引导企业从整体上管理营运资金，并将营运资金管理与供应链管理紧密联系起来。

国内对营运资金管理的研究起步相对较晚，在20世纪90年代以前主要是研究营运资金管理的基本原理、含义及指标等。毛付根（1995）指出应从流动资产与流动负债之间相互联系着手，将流动资金的存量配置与其相应资金来源联系起来，从总体上制定合理的营运资金政策。杨雄胜（2000）分析了现行应收账款周转率、存货周转率指标在理论与方法上存在的不足。随着供应链管理、渠道管理等理论的发展，王竹泉教授提出基于渠道管理的营运资金管理模式，将营运资金总体的管理绩效、经营活动的营运资金以及各渠道营运资金管理绩效衔接，推出新型的营运资金管理绩效评价体系。在房地产企业营运资金管理方面，国内学者也进行了一些研究，分析了房地产企业营运资金管理的现状、问题及对策，但从渠道理论角度进行深入研究的还相对较少。

当前研究在营运资金管理理论和实践方面都取得了一定成果，但仍存在一些不足。在研究内容上，对于房地产企业基于渠道理论的营运资金管理的系统性研究不够完善，缺乏对各渠道营运资金管理之间协同效应的深入分析；在研究方法上，多以理论分析和案例研究为主，实证研究相对较少，且数据样本的覆盖范围和时间跨度有待进一步扩大；在研究视角上，较少从宏观经济环境和政策调控对房地产企业渠道营运资金管理的影响