铜行业专题之二：铜需求——全球新基建周期启航.docxVIP

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目录索引

一、电气化+能源转型引领铜长期需求增长，全球新基建周期启航 5

（一）新能源车：新能源车更高铜耗，预计其2025-2030年铜用量CAGR达14%6

（二）AI驱动数据中心的铜需求增长，预计2025-2030年新增铜需求206万吨 7

（三）电力基建周期：老旧电力电网系统更新，叠加AI促电力资源建设，电力用铜需求将长期稳定增长 8

二、无惧近忧：关税冲击短期预期缓和，新基建支撑铜需求强韧性 18

（一）短期：关税争端预期缓和，美国铜库存高企 18

（二）铝代铜：短期铝代铜速度受到技术、市场及标准的制约 19

三、投资建议 21

四、风险提

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