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地方AMC参与企业破产重整
的分析与建议
联合资信金融评级二部|梁兰琼|陈鸿儒|卢芮欣
近年来，在退市常态化与严监管的背景下，国家支持企业通过破产重整化
解债务风险；而地方AMC依托属地区域资源，可高效协调区域内司法、
产业及金融机构，加速资产盘活，并能对属地风险企业形成支持，参与企
业破产重整已成为地方AMC重要业务方向之一。但破产重整业务风险较
大，参与其中仍需加强专业能力建设和风险把控，并从地区协同、模式创
新、风险锁定等维度探索可持续发展路径。
研究报告1
近年破产重整案件快速增长，参与机构增多，地方AMC参与企业破产重整的业
务也逐渐增多，本文主要分析地方AMC参与的破产重整案件的特点、模式、优劣势，
总结其影响并给出建议。
一、地方AMC参与企业破产重整的背景分析
（一）破产重整业务机会分析
近年来，随着全球经济下行压力的不断传导，国内经济结构调整和转型升级不断
深化。许多企业由于无法适应市场环境的变化，陷入资金链断裂、债务危机等困境，
不得不通过破产程序寻求援助。根据《全国最高人民法院统计公报》显示，2017年以
来，全国强制清算与破产案件收案数量除2019年出现小幅回落外，其他年份均快速
增长，2024年收案数量首次突破10万件。
106419
件99797
76724
49426
39376
2221121797
10963
2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年
资料来源：联合资信根据《全国最高人民法院统计公报》整理
图表1全国强制清算与破产案件收案数量统计
自2007年6月《企业破产法》实施以来，相关法律法规不断完善，破产重整制
度不断优化，近年来，破产重整已成为上市公司化解债务问题、改善经营能力与盈利
能力的一种重要手段。从上市公司破产重整数量来看，2019年以来，上市公司（被）
申请破产重整数量波动增长，期间仅2022年数量稍有回落，2024年数量已达峰值29
件；法院裁定受理上市公司重整数量和上市公司重整计划被法院裁定批准数量有所波
动，二者均于2021年达到高峰，分别为17件和19件。2024年，在破产申请数量继
续增长的情况下，法院受理和批准重整计划的数量反而大幅下降，监管政策趋严是一
个重要原因，2024年12月发布了《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈
研究报告1
会纪要》（以下简称《纪要》），《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相
关事项》（以下简称“11号文”）也于同月开始征求意见，这两项重要新规对上市公司
重整提出了更高标准，包括债权调整方案的创新性、清偿结构的合理性等要求，重整
方案需更精细的法律设计，部分企业因难以满足新规要求而终止重整申请，当年重整
失败案例也有所增加。
35
30
25
20
15
10
5
0
2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年1－9月
上市公司申请（被申请）破产重整数量（件）法院裁定受理上市公司重整数量（件）
上市公司重整计划被法院裁定批准数量（件）
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