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目录索引

TOC\o1-2\h\z\u一、2025年回顾：复苏启程 6

（一）盈利大幅改善，泛自营引领复苏 6

（二）估值“滞涨”，看好预期修复行情 8

二、增量催化可期，业绩向好持续 9

（一）增量政策：十五五规划指引行业高质量发展 9

（二）增量资金：场外资金及机构配置仍有较大提升空间 11

三、业绩全面回暖，轻资产业务弹性可期 14

（一）泛财富管理持续回暖，公募基金高质量发展 14

（二）投行业务加速回暖，双创板块服务产业升级 18

四、行业格局优化：建设一流投行 22

（一）外延：并购优化行业格局，加码一流投行建设 22

该用户很懒，什么也没介绍

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