股指定价模型与套利策略分析.pdfVIP

股指估值计算器算法文档

1.11

1.11

1

1.11.1一：理论价格1

K二+De

1.

工4rb

其中：为理论价格1，为现货价格，为无风险利率（默认取当日10年期国债收

(r-t)口匕丁

益率），表示到期日期-分析日期的天数除以360,为预期红利现值。

2

2

二：理论价格22

F-+限I忆+晒4乂盖-日-$1»钎€1-1+1”汽

t1-rMX11X(T-t]

Ft-i-St-i.+St-；,X]t_LX(T-t+1]-Dt_L

其中：，

Ft=St-+Sj-XrtXfT~t)—Dt

，其中

t为分析日期，T固定为合约到期日期。（T-t）的结果应该年化，即除以360.

rt-i为t-1时刻的无风险利率。为t时刻的无风险利率。

工7为t-1时刻的现货价格，为t时刻的现货价格。

Fl为t-1时刻的价格，Ft为t时刻的价格。

rM

为保证金比例。

Hk

为t-1时刻的初始保证金持有成本。

为t时间初始保证金持有成本。

三区间

股指现实情况定价

:利用自有资产正向

:时点买入现货卖出

1朦作现金流操作现金流

:买入现货-StJ支出保证金卜”㈤

:t时占

:买入现货成本-GS|卖出成本卜％用

]卖出现货s丁|买入|玛J

T时点卖出现货成本卜CssS,买入成本卜C-St

收入股利D(t,T)收入保证金1；F1

1总损益|sr-C„Sr-5I(l+Cls)*(l+rb)T-|尸「力(1+4)+声口-。+%尸]

;股指理论价格上限尸_S7(CSS+。犷)+Sf(l+Cls)(1+rb)(T-l)+D(t,T)

;rt-1+Mf[1-(1+r6)r-f)]

利用融资融券正向

时点买入现货