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ANALYSIS

生猪养殖

行业简析报告

报告摘要

ReportSummary

1）行业地位与竞争格局

1）行业地位与竞争格局

中国生猪养殖是关乎国计民生和CPI稳定的战略支柱产业，目前主要采用“三元杂交”育种体系进行商业化生产。行业正加速向规模化发展，5万头以上的大型

养殖企业数量逐年上升，而中小散户逐渐减少，头部企业如牧原股份以7160万头的年出栏量占据绝对优势，构筑了深厚的规模与成本护城河。此外，由于南

方是猪肉消费核心区，行业呈现明显的“北猪南调”贸易特征。

2）商业模式与政策演变

行业主流商业模式分为以牧原为代表的“自繁自养”（重资产、强控制）和以温氏为代表的“公司+农户”（轻资产、扩产快）两种，其中饲料成本占养殖总成

本约75%，是成本控制的核心。政策导向已从早期的“环保风暴”和非瘟后的“强力保供”，转变为当前的“逆周期调控”和“产能优化”，这意味着行业单纯

靠拼规模的粗放扩张时代结束，正式进入以成本管控和精细化运营为核心的存量整合阶段。

3）未来机遇与挑战

未来的发展机遇在于消费结构向深加工升级、智能化养殖技术的普及以及种源自主可控带来的资产重估。然而，行业也面临严峻挑战：包括饲料原料（大豆、

玉米）高度依赖进口的战略被动、非洲猪瘟变异毒株等疫病的持续风险，以及由于资产由轻变重导致的高固定成本和高退出壁垒，这些因素都将考验企业的现

金流管理与抗风险能力。

数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络

01.生猪行业简介：粮食安全和CPI的“压舱石”

?猪肉在中国的饮食文化、节日庆典（如春节杀年猪）中具有不可替代的地位。中国养猪业是关乎国计民生的战略性支柱产业，它不仅承载着全球最大的猪肉生产与消费体量，更是保障国家粮食安全和稳定宏观经济物价（CPI）的“压舱石”。供需是影响整个生猪行业权重最大的因素，其中供给更重要。

生猪养殖供需分析框架因素

生猪养殖供需分析框架因素

成熟8个月怀孕哺乳育肥

成熟

8个月

活猪母猪出生能繁母猪仔猪出生补栏仔猪商品猪出栏

活猪

母猪出生

4个月1个月5-6个月

供给指标对应10-12个月后的商品猪出栏对应5-6个月后

供给指标

对应10-12个月后的商品猪出栏

出生仔猪数母猪存栏、母猪销售价格、母猪料产量、母猪生产效率、仔猪盈利、淘汰母猪价格、屠宰场收到母猪比例及胎龄

出生仔猪数

母猪存栏、母猪销售价格、母猪料产量、母猪生产效率、仔猪盈利、淘汰母猪价格、屠宰场收到母猪比例及胎龄

肥猪出栏均重、肥猪存栏量、存栏中大猪比例

冻品政府放储

冻品

政府放储进口量

猪粮比价政府放储量海内外差价

猪粮比价政府放储量

海内外差价进口量

数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络

02.我国商品猪育种体系：三元杂交育种

?生猪繁育体系包括曾祖代、祖代和父母代。我国主要进口的育种品种包括大约克、杜洛克、长白猪等。我国目前主要采用三元杂交育种方式进行商业化生产，即用长白猪+大白猪两个不同品类的种猪进行扩繁杂交后成为二元长大猪，再用二元长大猪与杜洛克猪杂交得到三元杜长大猪。

三元猪一元猪外公：长白猪外婆：大白猪二元猪爸爸：杜洛克猪妈妈：长大猪杜长大猪我国生猪育肥体系及主要品种

三元猪

一元猪

外公：长白猪

外婆：大白猪

二元猪

爸爸：杜洛克猪

妈妈：长大猪

杜长大猪

品种名称

英文名

颜色

特点与角色

大白猪

Yorkshire

(LargeWhite)

全白，耳直立

母亲角色（第一母本）：体型大，生长快，产仔多，适应性好。

长白猪

Landrace

全白，耳大前垂

母亲角色（第一父本）：身体长，瘦肉率高，哺乳能力强。

杜洛克

Duroc

棕红色

父亲角色（终端父本）：肌肉发达，生长速度极快，抗逆性强，负责提供良好的生长潜力和瘦肉率。

数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络

03.规模猪场养殖模式：“自繁自养”与“公司+农户”

?以牧原股份为代表的自繁自养与以温氏股份为代表的“公司+农户”是规模猪场主流的两种养殖模式。自繁自养模