20251224-大公国际资信评估-电线电缆行业研究报告_9页_431kb.docxVIP

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行业研究

行业研究

电线电缆

大公国际：电线电缆行业研究报告

文/范昱希

摘要

电线电缆行业作为国民经济的基础性配套产业，受政策红利与市场需求的双重驱动，且行业面临原材料价格波动、中低端产品同质化竞争激烈、高端领域技术瓶颈等结构性挑战。本报告研究表明，行业结构分化明显，具备高毛利产品研发能力、技术标准话语权及系统集成服务能力的头部企业在资本市场充分受益。

正文

一、行业概述

行业定义与核心产品分类

电线电缆是输送电能、传递信息、实现电磁转换的核心基础装备，根据产品用途与技术特性分为以下五个类别：一是电力电缆，主要应用于输配电系统；二是电气装备用电缆，用于工业机械、新能源汽车、家电等终端设备；三是通信电缆（含光纤光缆），用于5G、数据中心等信息传输场景；四是裸导线，用于架空输电线路；五是特种电缆，包括海缆、光伏/风电专用缆、耐高温耐辐射缆等。

行业属性：基础性、周期性与成长性并存

从行业属性来看，首先，电线电缆行业具备强基础性，其产品广泛渗透电力、轨道交通、新能源、建筑、通信、海洋工程、智能制造等几乎所有现代工业领域；其次，基于其基础性，电线电缆行业具备强周期性，易受宏观经济周期、固定资产投资（尤其是电力、基建领域投资）波动影响；第三，电线电缆行业具备成长性，新能源、5G、算力等新兴领域的发展为特种电缆、智能电缆等高端产品带来结构性增长机遇，推动行业长期成长。

行业规模与增长态势

我国电线电缆行业规模持续扩大，且出口规模亦持续增长。根据公开数据，2024年中国电线电缆市场规模达到1.35万亿元，较2023年的1.30万亿元有所增长，同比增长4%。从出口端看，2024年我国电线电缆出口金额为262.96亿美元，同比增长13.7%；2025年1～10月我国电线电缆出口金额达261.58亿美元，同比增长22.4%，参考宁波海关数据，宁波口岸出口电线电缆的主要目的地为欧盟和美国。

二、政策环境

电线电缆行业作为关键基础产业和战略新兴产业的配套支撑领域，长期受到国家层面的高度重视。

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产业升级类政策：推动技术创新与绿色转型

国家层面陆续出台多项政策鼓励行业向高端化、绿色化、智能化转型。2022年8月，

《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》中明确提出开展热塑性环保电缆材料、新型低温室效应环保绝缘气体等关键材料与装备研制；2024年7月，《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》中提出新能源系统友好性能提升行动和智慧化调度体系建设行动。

质量监管类政策：规范市场秩序

针对行业长期存在的中低端产品同质化、质量参差不齐等问题，国家不断强化质量监管与市场规范。2023年2月，《质量强国建设纲要》提出，要加强包括电线电缆在内的建材质量监管，加大对电线电缆等重点建材产品质量监督抽查力度，以规范行业发展；国家认证认可监督管理委员会在2024年4月发布电线电缆等强制性产品认证实施规则的公告，以规范市场秩序并提升整体质量水平。

需求释放类政策：依托重大工程，打开市场空间

国家“十四五”、“十五五”规划及重大工程布局，为电线电缆行业带来稳定增长的需求基础盘与增量空间。在电力领域，2025年国家电网投资预计首次超6,500亿元，聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展；在新能源领域，截至2025年10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%，其中，风电、太阳能发电总装机已经突破17亿千瓦；在轨道交通领域，2024年全国新增10座城市开通运营城市

轨道交通，线路增加近100条、运营里程增加3,500多公里，催生大量中低压电力电缆与通信电缆需求；在数字经济领域，5G基站建设、数据中心扩容推动通信电缆（含光纤光缆）需求持续增长，2025年初我国5G基站总数达425万个，较2024年初的337.7万个增加了25.85%，带动通信电缆市场需求增长。

三、产业链分析

电线电缆行业产业链清晰，上游为原材料及设备供应端，中游为电缆生产制造端，下游为应用需求端。行业呈现典型的“料重工轻”特征，上游原材料成本占比约80%，其价格波动直接决定行业盈利水平；下游需求呈现多元化特征，其中以电力领域为核心需求引擎，新兴领域需求为增量。

上游：原材料占比高，价格波动主导盈利弹性

电线电缆行业的上游主要包括导体材料、绝缘材料、护套材料及生产设备四大类，其中导体材料（铜、铝）是核心原材料，约占产品成本的70%，绝缘材料（PVC、聚乙烯、交联聚乙烯等）占比约10%～15%，护套材料占比约5%～10%。

导体材料方面，铜、铝价格受宏观经济、地缘政治、供需关系等多重