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2025年CFA《财务报表分析》练习题及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

根据以下信息，计算甲公司2024年的息税前利润（EBIT）。

*净利润（NetIncome）:$150,000

*所得税费用（IncomeTaxExpense）:$50,000

*利息费用（InterestExpense）:$30,000

*(假设没有其他调整项)

二、

某公司2024年末的资产负债表如下（单位：万元）：

*现金（Cash）:200

*应收账款（AccountsReceivable）:300

*存货（Inventory）:400

*固定资产净额（NetProperty,Plant,andEquipment）:1,000

*总资产（TotalAssets）:1,900

*应付账款（AccountsPayable）:250

*长期借款（Long-TermDebt）:400

*股本（CommonStock）:800

*留存收益（RetainedEarnings）:450

*总负债和股东权益（TotalLiabilitiesandEquity）:1,900

计算该公司2024年末的流动比率（CurrentRatio）和资产负债率（Debt-to-AssetRatio）。

三、

比较以下两家公司2023年和2024年的销售净利润率（ProfitMarginonSales）。

*公司A:

*2023年净利润:$80,000，销售收入:$800,000

*2024年净利润:$100,000，销售收入:$1,000,000

*公司B:

*2023年净利润:$60,000，销售收入:$900,000

*2024年净利润:$90,000，销售收入:$1,100,000

分析两家公司的盈利能力变化趋势。

四、

解释什么是“权责发生制”（AccrualBasis）会计？它与“收付实现制”（CashBasis）会计的主要区别是什么？

五、

一家公司正在分析其应收账款周转情况。已知以下数据（单位：万元）：

*2024年初应收账款余额:150

*2024年末应收账款余额:250

*2024年销售收入:1,200(全部为赊销)

计算该公司2024年的应收账款周转率（AccountsReceivableTurnoverRatio）和应收账款周转天数（DaysSalesOutstanding,DSO）。

六、

简述进行财务报表分析时，选择比较基准（Benchmark）的重要性。列举至少三种常见的比较基准。

七、

某公司预计其未来三年的自由现金流（FreeCashFlow,FCF）如下：

*2025年FCF:$200,000

*2026年FCF:$250,000

*2027年FCF:$300,000

假设从2028年起，FCF预计将每年以5%的速度恒定增长。公司的加权平均资本成本（WACC）为10%。请使用现金流量折现法（DCF）中的两阶段模型，估算该公司当前的内在价值（IntrinsicValue）。（提示：首先计算2027年的终值FV）

八、

定义“市盈率”（Price-to-EarningsRatio,P/ERatio）。解释其作为估值指标的基本逻辑。

九、

一家公司报告了以下信息（单位：万元）：

*2024年销售收入:1,000

*2024年销售成本:600

*2024年毛利率:40%

*2024年管理费用:200

*2024年销售费用:50

*2024年财务费用:30

计算该公司2024年的营业利润（OperatingIncome,EBIT）和净利润（NetIncome）。

十、

解释什么是“会计政策变更”（ChangeinAccountingPrinciple）？根据会计准则，会计政策变更通常应如何处理？

试卷答案

一、

EBIT=净利润+所得税费用+利息费用

EBIT=$150,000+$50,000+$30,000=$230,000

解析思路：息税前利润（EBIT）是利润表中未扣除所得税和利息前的利润。计算公式为：净利润+所得税费用+利息费用。根据题目提供的数据直接代入公式计算即可。

二、

流动资产=现金+应收账款+存货=$200+$300+$400=$900