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2025年FRMPartI专项训练风险统计模型卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题（请选择最合适的答案）

1.以下哪一项是参数法计算VaR的核心假设？

A.资产回报率服从正态分布。

B.投资组合价值变动是线性的。

C.历史数据能够完全反映未来的风险。

D.市场在交易时是有效的。

2.VaR的主要局限性在于它无法有效衡量：

A.投资组合的期望回报。

B.投资组合在极端市场情况下的损失风险。

C.投资组合的波动性。

D.投资组合的贝塔系数。

3.在VaR计算中，使用历史模拟法相对于参数法的主要优势在于：

A.能更好地处理“肥尾”现象。

B.计算效率更高。

C.对分布形态假设较少。

D.能直接得出VaR的置信区间。

4.敏感性分析中，Delta系数衡量的是资产组合价值对以下哪一项因素的敏感程度？

A.标普500指数整体收益率的变动。

B.某个特定风险因子（如利率）变动的敏感度。

C.信用利差的变动。

D.波动率的变动。

5.压力测试与情景分析的主要区别在于：

A.压力测试使用历史数据，情景分析使用假设情景。

B.压力测试关注极端但可能发生的事件，情景分析关注历史重现。

C.压力测试是定量的，情景分析是定性的。

D.压力测试由监管机构强制要求，情景分析是自愿进行的。

6.在风险管理中，动态相关性比历史相关性更受关注的原因是：

A.动态相关性计算更简单。

B.历史相关性在市场剧烈波动时会失效。

C.动态相关性更容易获取数据。

D.动态相关性总比历史相关性高。

7.在一元线性回归模型Y=α+βX+ε中，β通常被解释为：

A.Y变量对X变量变动的敏感度。

B.Y变量的截距项。

C.X变量的截距项。

D.模型的随机误差项。

8.以下哪项指标最适合衡量投资组合在极端损失下的风险？

A.VaR。

B.ConditionalValueatRisk(CVaR)。

C.标准差。

D.Beta系数。

9.在信用风险建模中，LGD（损失给定违约）通常被估计为：

A.违约概率（PD）。

B.违约时的资产回收率。

C.风险暴露（EAD）。

D.信用利差。

10.下列哪项属于自下而上的信用风险度量方法？

A.CreditMetrics模型。

B.基于内部评级法的PD、LGD、EAD估算。

C.CreditRisk+模型。

D.运用历史违约数据计算行业平均LGD。

二、简答题

1.简述VaR的定义及其主要局限性。请提出至少两种克服VaR局限性的方法。

2.解释什么是压力测试。请描述一次银行可能进行的外部风险压力测试，并说明测试的关键步骤。

3.相关系数在投资组合管理中扮演着重要角色。请说明相关系数的哪些特性使其在风险管理中具有挑战性。

4.简述线性回归模型在风险管理中的应用场景。请列举至少两个回归模型在风险管理中可能遇到的局限性。

5.PD、LGD和EAD是信用风险管理中的核心概念。请分别解释这三个指标的含义，并说明它们是如何共同决定信用风险价值的。

三、计算题

1.某投资组合包含100股股票A和200股股票B。股票A的当前价格为50元，波动率为20%；股票B的当前价格为30元，波动率为25%。假设两只股票的价差（S_A-S_B）服从正态分布，其均值为2元，波动率为5元。投资组合不包含其他风险因子。请使用参数法计算该投资组合在95%置信水平下，持有期为1天的VaR。（提示：需要先计算投资组合的波动率）

2.假设你使用历史数据估计了一个简单的线性回归模型，用于预测某公司股票的收益率（Y，%）对其主要竞争对手的收益率（X，%）的响应。得到如下回归结果：Y=0.5+0.8X+ε。请解释回归系数0.5和0.8的经济含义。如果竞争对手的收益率上升1%，根据此模型，该公司股票的预期收益率变化是多少？

3.某银行对一笔贷款进行了风险分析。估计该贷款的PD为2%，LGD为40%，EAD为1000万元。请计算该笔贷款的信用风险价值（CreditVaR）。（提示：假设信用风险价值基于5%的置信水平，使用PD和LGD计算违约损失）

四、论述题

1.论述压力测试在金融机构风险管理中的重要性。请结合实际案例或情景，