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2025年CFA一级中文真题下载

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

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一、下列关于道德规范原则适用性的表述中，哪一项是正确的？

A.当遵守专业标准与客户的利益发生冲突时，应优先考虑客户的利益。

B.如果泄露客户信息可能带来潜在的利益，那么在获得客户许可后可以适度披露该信息。

C.建议客户购买由自己管理的证券产品，即使该产品不如市场上其他同类产品表现优异，因为这样可以降低管理费用。

D.在与同事合作时，如果同事的工作方法存在道德缺陷，应保持沉默以维护团队和谐。

二、投资者持有一种股票组合，组合中包含三种股票：A、B和C。股票A的权重为40%，预期收益率为12%；股票B的权重为30%，预期收益率为9%；股票C的权重为30%，预期收益率为15%。该股票组合的预期收益率是多少？

A.11.4%

B.11.7%

C.12.0%

D.12.3%

三、假设某只股票的当前价格为50美元，看涨期权的执行价格为55美元，期权费为3美元。如果到期时该股票的价格为60美元，那么买方该期权的盈亏状况如何？

A.盈利5美元。

B.盈利7美元。

C.亏损3美元。

D.亏损5美元。

四、根据资本资产定价模型（CAPM），下列哪个表达式正确地描述了预期收益率？

A.预期收益率=无风险收益率+贝塔系数×市场风险溢价

B.预期收益率=无风险收益率-贝塔系数×市场风险溢价

C.预期收益率=无风险收益率+市场风险溢价

D.预期收益率=贝塔系数×市场风险溢价

五、以下哪项属于微观经济学的研究范畴？

A.国民总产出的决定因素。

B.利率变化对整体经济活动的影响。

C.单个公司如何决定其产品的价格和产量。

D.政府税收政策对消费水平的影响。

六、在进行财务报表分析时，分析师注意到某公司连续三年的流动比率为2.0,1.8,和1.5。同时，其应收账款周转天数逐年增加。这些信息可能暗示了什么？

A.公司的短期偿债能力在逐渐增强。

B.公司的运营效率在提高，收款速度加快。

C.公司的短期偿债能力可能面临压力，运营效率可能下降。

D.公司的资产周转率在显著提高。

七、某公司计划投资一个新项目，需要初始投资1000万元。预计项目寿命期为5年，每年产生的净现金流分别为300万元、250万元、200万元、150万元和100万元。假设折现率为10%，使用净现值法（NPV）评估该项目的可行性。

A.NPV0，项目可行。

B.NPV0，项目不可行。

C.NPV=0，项目无利可图。

D.需要更多关于项目风险的信息才能判断。

八、以下哪种财务比率可以用来衡量公司的长期偿债能力？

A.流动比率。

B.资产负债率。

C.应收账款周转率。

D.毛利率。

九、假设某国经济正在经历通货膨胀，中央银行决定提高利率。这一政策主要目的是什么？

A.刺激经济增长和增加就业。

B.抑制通货膨胀并稳定物价。

C.降低失业率并提高消费者信心。

D.增加银行利润并吸引更多存款。

十、下列关于股票估值模型的说法中，哪一项是正确的？

A.使用市盈率（P/E）估值时，不需要考虑公司的盈利能力。

B.可比公司分析法适用于所有类型的公司，无需考虑行业差异。

C.先例交易分析法依赖于寻找与目标公司完全相同的交易案例。

D.贴现现金流（DCF）模型可以提供公司内在价值的静态估计。

十一、某债券的面值为1000元，票面利率为5%，期限为3年，每年付息一次。如果市场利率为6%，该债券的当前市场价格应该在哪个范围内？

A.低于950元。

B.950元至1000元之间。

C.1000元至1050元之间。

D.高于1050元。

十二、投资者通过买入一只股票并借入资金以更高价格买入同一只股票，这种行为被称为？

A.质量投资。

B.多头策略。

C.空头策略。

D.杠杆买入。

十三、以下哪项是有效市场假说的核心观点？

A.股票市场的价格总是高估公司的真实价值。

B.股票市场的价格总是低估公司的真实价值。

C.股票市场的价格反映了所有可获得的信息。

D.投资者可以通过分析历史价格来持续获得超额收益。

十四、在进行行业分析时，波特五力模型考察的五种力量中不包括以下哪一项？

A.现有竞争者的竞争强度。

B.供应商的议价能力。

C.买方的议价能力。

D.替代品的威胁。

十五、某投资者构建了一个投资组合，包含风险资产和无风险资产。以下哪种情况会导致该投资组合的机会集线（CapitalAllocationLine,CAL）向上移动