【东方财富-2025研报】浙富控股（002266）：深度研究：从AI到能源再到资源，清洁能源装备和金属危废资源化共享新时代产业趋势.pdfVIP

浙富控股（002266）深度研究

公

司从AI到能源再到资源，清洁能源装备

研

究挖掘价值投资成长

/和金属危废资源化共享新时代产业趋

环

保势增持（首次）

/

证东方财富证券研究所

券2025年12月26日

研证券分析师：周喆

究证书编号：S1160525040003

报

告证券分析师：林祎楠

【投资要点】证书编号：S1160525080003

联系人：杨培梁

AI算力浪潮带来能源与资源价值重估。2024年全球数据中心耗电量相对指数表现

达415TWh，占全球总电力消耗的1.5%。自2017年以来，数据中心浙富控股沪深300

电力需求年均增速高达12%，是全球总电力需求增速的4倍，AI算力60%

需求的提升成为主要推力。国际能源署（IEA）预测，到2030年全球46%

数据中心耗电量将攀升至945TWh。为满足稳定、绿色的电力需求，32%

未来能源供应将依赖可再生能源、天然气和核能等协同发展。同时，18%

AI数据中心的扩张催生了对铜等金属资源的庞大需求，在设备端及基4%

础设施等方面高度依赖铜材料，据IEA预测，到2030年AIDC年用-10%

铜量将达25-55万吨，则至2035年累计消耗量可能达400万吨。在2024/122025/62025/12

供给端，全球铜供应体系正面临“扩产难、运输险、气候扰”的多重困基本数据

境，能源转型背景下供需局面预计持续紧张。总市值（百万元）22,129.71

公司主营以铜金属为主的危废资源化业务和深度低碳的清洁能源装备流通市值（百万元）20,762.44

业务，不断深化拓展“碳中和”业务版图。公司已形成“清洁能源装

52周最高/最低（元）4.77/2.92

备”与“危险废物资源化”双主业格局，在“双碳”目标及资源安全战

略驱动下，两大业务均处于高景气赛道。2025年Q1-3，公司营收达52周最高/最低（PE）25.11/15.37

161.55亿元，同比增长5.88%；归母净利润为7.39亿元，同比减少52周最高/最低（PB）2.21/1.35

4.76%，盈利能力逐渐企稳。分业务看，2025H1，公司危险废物处置52周涨幅（%）45.21

/清洁能源设备分别实现营收99.99/6.15亿元，占比93.96%/5.78%，