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面试问题与解答

在本课中，你将了解在投行面试中有关估值话题可能遇到的一些关键面试问题。在本视

频中，重点讨论可比上市公司分析和先例分析。此外，我们还将讨论整体估

值概念，而不是现金流折现（DCF）或加权平均资本成本（WACC）。因为你已经在上

一节关于DCF和WACC分析的课程中学习过这些内容。我们在之前的两个独立中已

经详细讲解过这些内容，因此这里不再重复。相反，专注于整体估值概念，以及

如何使用可比上市公司分析和先例分析。

因此，在估值中你可能遇到的最基本问题就是，你如何估值一家公司？如果你已经看到

这里，那么这个问题对你来说应该很简单。你可以使用可比上市公司分析、先例分

析和现金流折现分析。前两种是...

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...相对估值——根据类似公司或的价值来对一家公司进行估值。而最后一种，即现金

流折现分析（DCF）则是内在估值的一个例子——这种估值方法不是基于其公司的价

值，而是基于公司的现金流以及其实际产生的利润。

你可能会在这里遇到的一个后续问题是，你在什么时候使用哪种方法？所以你是否总是使

用这三种方法？或者你有时是否会选择只使用其中的一个或两个？你是如何决定实际使用

哪一个的？简短的回答是，通常你会使用这三种方法，因为它们是最常见的三种方法。因

此，大多数情况下，你会同时使用这三种方法。尽管如此，也有一些情况并非所有方法都

100%适用。

一个例子是针对DCF分析。例如，如果你正在处理一家早期初创企业，一家互联网初创企业，

或生物科技初创企业。通常情况下，这些公司可能没有收入，也没有现金流。因此，对于这类

公司，DCF分析就没有太大意义。

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但对于其他情况，你几乎总是会使用可比上市公司和可比。也可能存在这样的情况：你

确实没有可比公司，或者你可能有

InterviewQuestionsAnswers

Inthisson,youregoingtolearnaboutsomethekeyinterviewquestionsyoucouldreceive

ininvestmentbankinginterviewsonthetopicofvaluation.Inthis,weregoingtofocus

onpubliccompanycomparabandprecedenttransactions.And,overall,generalvaluation

conceptsasopposedtotheDCForWACC.Becauseyouvealreadybeenoverthoseinthe

previoussonontheDCFandWACCanalysis.Wewentoverthoseintwoseparates

there,soImnottorehashthematerialhere.Instead,weregoingtobefocusedonoverall

valuationconcepts,andthenhowyouusepubliccompanycomparabandprecedent

transactions.

Soprobablythemostbasicquestionyoucangetinvaluationis,howdoyouvalueacompany?

Andifyouvealreadymadeitthisfar,thisoneisprettyeasy.Youcanusepubliccompany

comparab,precedenttransactions,andthediscountedcashflowanalysis.Thefirsttwoare

exampof...

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