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2025年CMA《财务规划与分析》真题练习题

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

假设你是XYZ公司的财务分析师，需要评估公司正在考虑的两个投资项目。项目A的初始投资为$1,000,000，预计寿命期为5年，每年产生的现金流量如下：Year1:$400,000;Year2:$450,000;Year3:$500,000;Year4:$350,000;Year5:$300,000。项目B的初始投资为$1,200,000，预计寿命期为7年，每年产生的现金流量如下：Year1:$500,000;Year2:$500,000;Year3:$400,000;Year4:$400,000;Year5:$300,000;Year6:$200,000;Year7:$200,000。公司要求的最低投资回报率为12%。请计算两个项目的净现值（NPV）和内部收益率（IRR），并根据计算结果分析哪个项目更符合公司的投资标准，并简要说明理由。

二、

XYZ公司采用变动成本法进行成本核算。最近一个月，公司生产了1,000单位产品，每单位产品的变动成本为$50，固定制造费用总额为$20,000。公司以每单位$100的价格售出800单位产品。请计算公司的贡献边际、贡献边际率、息税前利润（EBIT）。

三、

XYZ公司正在考虑采用作业成本法进行成本核算。公司识别出三个主要作业：机器设置、质量检验和材料处理。预计每个作业的作业成本动因和成本如下：MachineSetup-1,000setupsat$50/setup;QualityInspection-2,000inspectionsat$10/inspection;MaterialHandling-3,000movesat$2/move。每个产品的机器设置数量为2次，质量检验数量为3次，材料处理数量为4次。如果公司生产了1,000单位产品，请计算每个产品的总作业成本。

四、

XYZ公司使用滚动预算进行预算管理。当前为2025年10月，公司正在编制2025年11月至2026年2月的预算。预计2025年11月的销售量为1,500单位，之后每个月的销售量将比前一个月增长10%。每个单位产品的销售价格为$100。请计算2025年11月至2026年2月每个月的销售收入预算。

五、

XYZ公司正在评估是否需要扩大生产能力。目前，公司的生产能力为每月1,000单位，而预计2026年1月的销售量为1,200单位。为了满足增加的需求，公司可以考虑购买新的机器设备，这将增加每月的固定制造费用$5,000，但不会增加单位产品的变动成本。如果公司决定扩大生产能力，请计算2026年1月的预计息税前利润（EBIT），假设销售量能够达到1,200单位，销售价格和单位变动成本保持不变。

六、

XYZ公司使用平衡计分卡进行绩效管理。公司制定了以下四个关键绩效指标（KPI）：财务指标：销售增长率；客户指标：客户满意度得分；内部流程指标：产品生产周期时间；学习与成长指标：员工培训小时数。请解释每个KPI如何帮助公司实现其战略目标，并说明如何衡量每个KPI的绩效。

七、

XYZ公司正在考虑是否接受一个客户的特殊订单。订单要求以每单位$80的价格购买200单位产品，低于公司的正常销售价格。接受订单将不会影响公司的正常销售量。然而，为了满足这个订单，公司需要加班生产，这将增加每单位产品的额外成本$10。请计算接受这个特殊订单对公司的利润的影响。

八、

XYZ公司面临多种风险，包括市场风险、信用风险和操作风险。请解释每种风险的含义，并提出至少一种应对策略来管理每种风险。

九、

假设你作为XYZ公司的财务经理，需要向管理层解释公司最近的财务业绩。请简要描述你可能会使用的财务报表分析工具，并解释如何使用这些工具来评估公司的财务状况和经营绩效。

十、

XYZ公司的CEO正在考虑采用不同的激励机制来提高员工的绩效。请讨论两种不同的激励机制，并分析每种机制的优势和劣势。

试卷答案

一、

项目ANPV=$24,214.40;IRR≈18.03%。项目BNPV=$18,411.20;IRR≈15.57%。根据计算结果，项目A更符合公司的投资标准，因为它的NPV更高，且IRR也高于公司要求的最低投资回报率。

解析思路：

1.NPV计算：使用公式NPV=Σ[CFt/(1+r)^t]，其中CFt是第t年的现金流量，r是折现率（12%），t是年份。分别计算项目A和项目B五年（或七年内）所有现金流量的现值，然后减去初始投资。

2.IRR计算：IRR是使NPV等于零的折