全文可编辑内容-2026年医疗器械行业投资策略分析报告：支付优化，创新出海.pptxVIP

证券研究报告支付优化，创新出海——2026年医疗器械年度投资策略2025年11月24日

医疗器械：支付优化，创新/出海加速u板块复盘：院内招标恢复、下半年业绩环比恢复、出海加速等拉动下估值有所恢复，但整体看来仍处于历史较低位置。u2025年前三季度总结以及结合“十五五”建议看2026年发展策略：高值耗材：大品类集采基本完成，支付政策优化下，看好业绩恢复以及新品放量弹性。2025年前三季度高值耗材收入持续增长、利润同比增速转正（2024年收入恢复、2025年利润有望恢复）；2026年医保支付政策优化、新品商业化加速等拉动下，看好业绩恢复及新品放量弹性。医用设备：院内招标恢复、“”出海拉动，业