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金砖国家的货币合作

一、引言：全球变局下的金砖货币合作新使命

在全球经济格局深度调整的背景下，新兴市场国家的群体性崛起成为重要趋势。作为新兴经济体的代表性合作机制，金砖国家（巴西、俄罗斯、印度、中国、南非）自成立以来，始终以推动多边合作、促进共同发展为目标。其中，货币合作作为金融领域的核心议题，不仅关系到金砖国家间贸易投资便利化水平的提升，更承载着降低对单一货币依赖、维护金融安全、推动国际货币体系改革的重要使命。从早期的贸易结算探索到如今多维度的机制化合作，金砖国家的货币合作已从“被动应对”转向“主动构建”，成为新兴经济体在全球金融治理中发声的重要抓手。

二、金砖国家货币合作的历史演进与逻辑起点

（一）从贸易联动到货币协同的早期探索

金砖国家的货币合作并非一蹴而就，其起点可追溯至成员国间日益紧密的经贸联系。早期，金砖国家的合作重点集中于贸易与投资领域——资源型国家（如俄罗斯、巴西）与制造业大国（如中国）、市场潜力国（如印度、南非）形成了互补的经贸结构，贸易规模持续扩大。然而，这一过程中，以美元为主导的国际结算体系暴露出明显缺陷：汇率波动频繁增加了企业成本，美元流动性收紧可能引发局部金融动荡，且第三方货币结算需额外支付兑换费用。例如，两国企业进行能源贸易时，需先将本币兑换为美元，再完成交易，中间环节的汇率风险和手续费直接影响企业利润。

在此背景下，金砖国家开始探索本币结算的可行性。最初的尝试集中于双边层面，如中国与俄罗斯、中国与巴西等先后签署本币互换协议，允许企业在部分贸易中使用本币计价结算。这一阶段的合作虽未形成统一机制，但为后续多边协同奠定了实践基础——企业逐渐熟悉本币结算流程，金融机构开始开发相关结算产品，政府部门积累了政策协调经验。

（二）多极金融格局下的合作深化阶段

随着全球金融危机的爆发，国际货币体系的脆弱性进一步凸显。美元作为主要储备货币，其政策调整（如量化宽松、加息周期）频繁外溢至新兴市场，导致资本流动剧烈波动、货币汇率大幅震荡。金砖国家意识到，仅靠双边合作难以应对系统性风险，必须通过多边机制强化金融协同。这一阶段，合作的广度与深度显著提升：一方面，金砖国家新开发银行（NDB）成立，为成员国基础设施建设提供本币融资支持；另一方面，应急储备安排（CRA）正式启动，建立了总额达千亿美元的储备池，用于应对短期流动性危机。至此，货币合作从“结算工具”扩展至“融资支持”“风险对冲”等全链条，形成了“贸易-投资-金融”的协同发展格局。

三、金砖国家货币合作的现实基础与内在动力

（一）经济互补性：贸易投资的本币需求驱动

金砖国家的经济结构差异为货币合作提供了天然土壤。例如，俄罗斯、巴西拥有丰富的能源与矿产资源，中国是全球制造业中心，印度在信息技术与服务业领域优势突出，南非则是非洲重要的贸易枢纽。这种互补性使得成员国间贸易规模持续增长，仅商品贸易额就占全球贸易总量的17%以上。然而，传统的美元结算模式与这种紧密的经贸联系形成矛盾：以中俄能源贸易为例，双方每年交易额超千亿美元，但美元结算需经过第三方银行，流程繁琐且成本较高。企业对本币结算的需求日益迫切——使用卢布与人民币直接结算，可省去兑换环节的手续费（约为交易金额的1%-3%），并规避美元汇率波动带来的损失（如美元升值可能导致俄方收入缩水）。

（二）金融安全诉求：减少对单一货币依赖的共同目标

对单一货币的过度依赖是金砖国家面临的共同挑战。数据显示，金砖国家外汇储备中美元占比普遍超过50%，国际贸易结算中美元占比更高达80%以上。这种结构使各国经济易受美国货币政策影响：当美联储加息时，美元回流导致新兴市场资本外流、货币贬值；当美元超发时，输入性通胀压力骤增。例如，某金砖国家曾因美元流动性收紧，导致其主权债券收益率飙升，政府融资成本激增。为降低这种“美元依附”风险，金砖国家亟需通过货币合作构建“安全垫”——本币互换可提供紧急流动性支持，本币结算可减少美元使用场景，储备池可增强应对外部冲击的能力。

（三）国际货币体系改革：新兴经济体的集体发声

当前国际货币体系仍延续二战后的“中心-外围”结构，以美元为中心的储备货币体系、以西方主导的国际金融机构（如国际货币基金组织）为治理核心，未能充分反映新兴经济体的经济权重。金砖国家经济总量已占全球26%，但在国际货币基金组织的投票权不足15%，这种“权利-责任”失衡亟需改变。货币合作正是新兴经济体参与全球金融治理的突破口：通过扩大本币使用范围，可推动国际储备货币多元化；通过建立自主金融机构（如新开发银行），可提供不同于传统机构的融资模式（如更注重发展中国家需求、降低附加政治条件）；通过协调货币政策，可在国际场合发出“金砖声音”，推动国际货币体系向更公平、更包容的方向改革。

四、金砖国家货币合作的实践路径与阶段性成果

（一）本币结算与跨境支付：降低