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套期保值
一、套期保值业务
1、含义
套期保值业务是指把市场当作转移价格风险的场所，利用合约作为将来在现货
市场上商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格
进行的活动。
【例9-15】P420
A企业在8月份预测9月份的原材料菜籽油即将涨价，存在价格风险。
可以采取的措施：
1.提前采购，抵御价格风险。
2.菜籽油合约，对冲原材料因为涨价带来的风险。
8月份：9月份交割的菜籽油20手（每手5吨）,单价7300元/吨。
9月份：报价：7900元/吨，赚取差价=（7900-7300）万元,现货成本增加=
（7800-7300）×20×5=50000元,即风险的价值=50000元
结果：利益对冲了现货的全部风险。
即，套期保值后的现货实际单价：7800-（7900-7300）=7200元/吨
套期保值的目标：规避价格风险
套期保值的作用：规避风险、参与资源分配、实现成本战略、提高竞争力。
【提示】套期保值不能使利润最大化和使风险归零。
2、套期保值的方式
买入套期：为规避现货价格上涨的风险，先买入。
卖出套期：为规避现货价格下跌的风险，卖出。
【例9-15】规避的是价格上涨风险是买入套期。
【例9-16】
3、套期保值的原则p420
①和现货的种类相同或相关
②数量相等或相当
③方向相反
④月份相同或相近
4、套期保值业务的操作p421
①做好准备：了解市场和相关规则。
②识别和评估风险：价格、汇率、利率等。
③制定套期保值计划和策略：p422
完期与不完期：完全对冲现货风险的属于完期。
套期保值比例（数量比例）：指套保数量/现货数量
套期保值比率（价值比例）：指合约总值/套保现货总值
④优化方案：配套工作p423
⑤与控制：建立应急机制
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