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2026年证券分析师面试题及投资分析模型含答案

一、行业分析题（共5题，每题6分，总分30分）

1.题1（6分）：

背景：近年来，中国新能源汽车产业政策持续加码，补贴退坡与“双积分”政策叠加，推动行业加速洗牌。请分析2026年新能源汽车行业的关键驱动因素与潜在风险，并指出对上市公司的投资价值逻辑。

2.题2（6分）：

背景：“东数西算”工程推进下，西部数据中心建设提速，东数西算产业生态逐步形成。请分析数据中心行业2026年的发展趋势，重点探讨地域性机会（如甘肃、贵州）与行业面临的瓶颈问题。

3.题3（6分）：

背景：随着国内消费升级，预制菜行业规模持续扩大，但监管政策趋严（如食品安全标准）。请分析2026年预制菜行业的竞争格局，并预测头部企业的盈利能力变化。

4.题4（6分）：

背景：日本政府计划2026年放宽加密货币交易监管，推动亚洲加密市场整合。请分析这一政策对中日加密货币行业的影响，并比较两国加密货币企业的估值差异。

5.题5（6分）：

背景：“一带一路”倡议进入深化阶段，东南亚光伏产业受中国出口政策与当地能源需求双驱动。请分析2026年东南亚光伏市场的投资机会，并指出地缘政治风险点。

二、公司分析题（共5题，每题8分，总分40分）

1.题1（8分）：

背景：长城汽车2025年销量下滑，但新能源车型占比提升。请分析长城汽车2026年的经营策略，并评估其与比亚迪在技术路线（如混动vs纯电）上的竞争优劣势。

2.题2（8分）：

背景：贵州数据集团（拟A股上市）计划在2026年发布“西部算力指数”。请分析其业务模式（如数据存储、算力租赁），并评估其在“东数西算”格局下的市场地位。

3.题3（8分）：

背景：瑞幸咖啡2025年Q3财报显示，门店数量增速放缓但盈利能力改善。请分析其2026年在中国市场的扩张策略，并比较其与星巴克在下沉市场的差异化竞争。

4.题4（8分）：

背景：日本币安日本站2025年合规化进展顺利，计划2026年推出Stablecoin业务。请分析其业务拓展的监管风险，并对比其与日本本土交易所（如Bitflyer）的竞争优势。

5.题5（8分）：

背景：普吉泰（印尼光伏企业）2025年完成二期项目建设，计划2026年进入马来西亚市场。请分析其国际化扩张的财务可行性，并指出汇率波动风险。

三、投资分析模型题（共3题，每题10分，总分30分）

1.题1（10分）：

背景：假设您需构建2026年新能源汽车电池企业的估值模型，请选择市盈率（PE）、市净率（PB）或企业价值/EBITDA（EV/EBITDA）中的一种，说明其适用性并给出测算假设（如营收增长率、利润率）。

2.题2（10分）：

背景：假设您需评估贵州数据中心2026年的现金流预测模型，请列示关键假设（如电力成本、服务器折旧），并解释如何通过敏感性分析判断项目可行性。

3.题3（10分）：

背景：假设您需对比中日加密货币交易所的财务模型，请设计至少3个可比维度（如用户规模、交易量、毛利率），并说明如何处理两国监管差异的影响。

四、宏观经济题（共4题，每题7分，总分28分）

1.题1（7分）：

背景：2026年中国GDP增速预计放缓至5%，请分析其对消费电子行业（如苹果供应链）的传导路径。

2.题2（7分）：

背景：日本央行2026年可能调整宽松政策，请分析其对日元汇率与中日贸易的影响。

3.题3（7分）：

背景：东南亚多国通胀压力持续，请分析其对中国光伏组件出口的潜在影响。

4.题4（7分）：

背景：美联储2026年加息预期升温，请分析其对全球科技股估值（特别是中国游戏公司）的冲击。

五、热点话题题（共3题，每题6分，总分18分）

1.题1（6分）：

背景：2026年AI监管可能趋严，请分析其对国内互联网公司的商业模式影响。

2.题2（6分）：

背景：韩国计划2026年开放元宇宙游戏市场，请分析其对腾讯游戏出海战略的启示。

3.题3（6分）：

背景：“双碳”目标下，请分析2026年钢铁行业ESG投资的价值逻辑。

答案及解析

一、行业分析题答案

1.题1（新能源汽车）

答案：

-驱动因素：1）政策支持（如购置税减免延长）；2）技术突破（固态电池量产）；3）消费习惯改变（年轻一代接受度提升）。

-风险：1）补贴退坡后的价格战；2）原材料价格波动（碳酸锂）；3）充电桩建设滞后。

-投资逻辑：关注技术护城河（如宁德时代）和品牌力（如比亚迪），产业链环节中上游（材料、设备）优于中下游。

2.题2（数据中心）

答案：

-趋势：1）地域性机会（甘肃光照足、电价低）；2）边缘计算与云网融合；3）国产替代加速（如华为昇腾）。

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