【浙商-2026研报】伯特利（603596）：点评报告：L3持续催化、EMB量产在即，人形机器人业务齐头并进.pdfVIP

证券研究报告|公司点评|汽车零部件

伯特利(603596)报告日期：2026年01月06日

L3持续催化、EMB量产在即，人形机器人业务齐头并进

——伯特利点评报告

投资要点投资评级:买入(维持)

❑智驾：L3催化不断，公司EMB产品量产在即

（1）EMB：L3级智驾获准入许可，公司EMB预计26H1正式量产。2025年12分析师：邱世梁

月15日，工信部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，EMB是执业证书号：S1230520050001

L3级及以上高阶自动驾驶的重要执行基础。目前公司EMB已经获得多家客户定qiushiliang@

点，如2025年10月31日公司披露其已获得国内某大型车企项目定点，为旗下纯分析师：刘巍

电中大型豪华轿车全系提供完整EMB解决方案。目前公司EMB产线已调试完执业证书号：S1230524040001

成，预计25年年底小批量交付，26H1正式量产。liuwei03@

（2）销量同比提升，定点不断增加，产能持续扩张。销量方面，公司25Q1-Q3研究助理：顾淳晖

智能电控产品销量473.3万套，同比+42%；定点方面，公司EPB、WCBS供货问guchunhui@

界、智界及理想等，25Q1-Q3，EPB/EPS/WCBS共新增定点227项；产能方面，

WCBS新增两条产线正在布局中。

基本数据

❑人形机器人：成立丝杠、电机子公司，预计26年中旬实现量产

收盘价￥56.75

（1）25H2公司新成立丝杠、电机子公司。2025年9月，公司成立子公司浙江伯

健传动科技有限公司，其主要研发生产应用于人形机器人的滚珠、微型、行星滚总市值(百万元)34,419.49

柱丝杠等；2025年11月，公司与金润电气合资成立子公司伯特利驱动，主营产总股本(百万股)606.51

品包括线控制动、电控转向、电控悬架系统电机与无框力矩电机等。

股票走势图

（2）目前丝杠、电机项目建设顺利，预计26年中量产。丝杠和电机在公司伯特利上证指数

EMB、EHB、EPS、空气悬架系统技术上同源，投产后可直接配套EHB和EMB56%

产品，后续会拓展至悬架和转向产品中。公司预计26年将启动机器人丝杠和电44%

32%

机的开发工作，26年中旬可实现量产。20%

❑轻量化业务：客户覆盖国际知名车企，静待墨西哥工厂产能爬坡8%