2026中化集团招聘投资管理专员1人笔试历年参考题库附答案.docxVIP

2026中化集团招聘投资管理专员1人笔试历年参考题库附答案

一、财务分析与估值计算（20分）

某中化集团拟投资的新能源材料企业2025年财务数据如下：

-资产负债表：流动资产8.5亿元（其中存货2.3亿元，应收账款3.2亿元），非流动资产12亿元（固定资产7亿元，无形资产4.5亿元，商誉0.5亿元）；流动负债5.2亿元（短期借款2.1亿元，应付账款1.8亿元），非流动负债6.8亿元（长期借款5.5亿元，应付债券1.3亿元）；所有者权益8.5亿元（股本3亿元，未分配利润5.5亿元）。

-利润表：营业收入25亿元，营业成本16亿元（其中原材料成本10亿元，人工成本3亿元，制造费用3亿元），销售费用2.5亿元，管理费用1.8亿元，研发费用1.2亿元，财务费用0.8亿元（利息支出0.7亿元，手续费0.1亿元）；投资收益0.3亿元（对联营企业投资收益），资产减值损失0.5亿元（存货跌价损失0.3亿元，固定资产减值0.2亿元）；营业外收入0.2亿元（政府补助），营业外支出0.1亿元（环保罚款）；所得税费用1.2亿元。

问题1：计算该企业2025年流动比率、速动比率、资产负债率，并分析其短期偿债能力与长期偿债风险。（8分）

答案：

流动比率=流动资产/流动负债=8.5/5.2≈1.63；速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（8.5-2.3）/5.2≈1.19；资产负债率=总负债/总资产=（5.2+6.8）/（8.5+12）=12/20.5≈58.54%。

短期偿债能力分析：流动比率1.63略高于行业平均（化工行业平均约1.5），速动比率1.19高于1的安全线，说明企业短期偿债能力基本稳健，但需关注应收账款占流动资产的37.6%（3.2/8.5），若账期过长可能影响实际变现能力。长期偿债风险：资产负债率58.54%低于行业60%的警戒线，但长期借款占非流动负债的80.9%（5.5/6.8），需结合企业EBIT与利息保障倍数进一步判断。

问题2：计算该企业2025年净利润、营业利润、EBIT（息税前利润），并基于DCF模型（假设加权平均资本成本WACC=8%，预测期3年，永续增长率2%），计算企业股权价值（提示：2026-2028年自由现金流分别为2.5亿元、3.2亿元、4.1亿元）。（12分）

答案：

净利润=营业收入-营业成本-销售费用-管理费用-研发费用-财务费用+投资收益-资产减值损失+营业外收入-营业外支出-所得税费用=25-16-2.5-1.8-1.2-0.8+0.3-0.5+0.2-0.1-1.2=2.4亿元；

营业利润=营业收入-营业成本-销售费用-管理费用-研发费用-财务费用+投资收益-资产减值损失=25-16-2.5-1.8-1.2-0.8+0.3-0.5=2.5亿元；

EBIT=营业利润+财务费用（利息支出）=2.5+0.7=3.2亿元。

DCF估值：预测期现金流现值=2.5/(1+8%)+3.2/(1+8%)2+4.1/(1+8%)3≈2.31+2.74+3.26=8.31亿元；永续期现值=4.1×(1+2%)/(8%-2%)/(1+8%)3≈4.182/6%/1.2597≈55.76/1.2597≈44.26亿元；企业整体价值=8.31+44.26=52.57亿元；股权价值=企业整体价值-净债务=52.57-(2.1+5.5+1.3-0)=52.57-8.9=43.67亿元（假设无现金）。

二、投资项目评估与决策（25分）

中化集团计划投资一家光伏胶膜生产企业，项目总投资10亿元（其中固定资产投资8亿元，流动资金2亿元），运营期10年，固定资产残值率5%（按直线法折旧）。预计投产后第1年产能利用率60%，第2年80%，第3年起满负荷生产（年产能10万吨）。产品单价2万元/吨，单位可变成本1.2万元/吨，年固定成本（含折旧）1.5亿元（其中折旧=8×(1-5%)/10=0.76亿元）。企业所得税率25%，基准收益率10%。

问题1：计算项目投产后第3年的息税前利润（EBIT）、净利润、经营活动现金流。（10分）

答案：

第3年满负荷产量=10万吨，营业收入=10×2=20亿元；

可变成本=10×1.2=12亿元；固定成本=1.5亿元（含折旧0.76亿元）；

EBIT=营业收入-可变成本-固定成本=20-12-1.5=6.5亿元；

净利润=(EBIT-利息支出)×(1-25%)，假设无借款则利息=0，净利润=6.5×0.75=4.875亿元；

经营活动现金流=净利润+折旧=4.875+0.76=5.635亿元。

问题2：计算项目静态投资回收期（含建设期1年）、动态投资回收期（i=10%），并判断项目是否可行（提示：建