20251226-银河期货-橡胶板块年度报告_供应增速恐将慢于消费_宏观预期推高板块估值_14页_662kb.pptxVIP

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橡胶板块年度报告;橡胶板块年度报告;大宗商品研发报告

橡胶板块年度报告 2025年12月26日

第二部分2025年回顾

在上一次年报中，预测2025年整体价格走弱，低至12800元/吨。实际RU合约从年初的同比上涨+30.2%，持续走弱至年末的-15.1%。回顾2025年，值得标记的事件有三：

2025年4月，美发起贸易战，提前引爆商品利空；

2025年6月至8月，来自“反内卷”的预期，可能将橡胶板块估值整体抬高了+9%；

2025年8月开始，合成橡胶累库速率放缓，但对天然橡胶的价差仍在走弱。这是因为基本面的改善实际体现在价差同比的走强上

该用户很懒，什么也没介绍

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