20251217-宝城期货-动力煤2026年度报告_从宽松到平衡_政策助力煤价企稳震荡_23页_1mb.pptxVIP

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2026-01-14 发布于辽宁
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专业研究·创造价值动力煤|年报1/23 请务必阅读文末免责条款2026年度报告动力煤专业研究·创造价值从宽松到平衡，政策助力煤价企稳震荡摘要2025年，国内煤炭行业再度迎来供给侧政策调节，叠加进口煤总量较2024年显著下降，动力煤市场的供需格局在下半年逐渐改善。然而，2026年国内煤炭市场仍面临诸多压力。从供应端看，煤炭行业“反内卷”整治在7月份煤矿产能核查结束后暂未释放新增利好。尤其在2021年“运动式减碳”之后，近年来政策端对煤炭供应的干预趋于审慎，避免对煤矿实施“一刀切式停产”。此外，在7月煤矿产能核查工作开展前，秦皇岛港5500K煤价最低跌至610元/