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实物期权：新药研发投资决策的变革性视角

一、引言

1.1研究背景

在全球医药领域，新药研发始终是推动行业进步、提升人类健康水平的核心驱动力。随着生活方式的变化和人口老龄化，慢性病已成为威胁公众健康的主要挑战。根据国家卫健委的数据，关于四大慢性病，如糖尿病、心脏病、癌症和呼吸系统疾病的研究已成为新药研发的重点。新药研发能够为患者带来更好的治疗方案，推动整个医药产业的升级改革。

新药研发具有高风险、高投入、高回报的显著特点，这些特性相互交织，共同塑造了新药研发领域独特的发展格局。新药研发的高风险主要体现在技术、市场和政策等多个维度。从技术层面来看，新药研发涉及到复杂的生命科学原理和前沿技术，如基