博实股份002698.SZ博实股份深度报告：智能装备龙头企业，“机器人+”前景广阔.pdfVIP

证券研究报告|公司深度|自动化设备

博实股份(002698)报告日期：2023年11月20日

智能装备龙头企业，“机器人+”前景广阔

——博实股份深度报告

投资要点投资评级:增持(首次)

❑公司是国内优质的智能工厂整体解决方案提供商

公司专业从事智能制造装备及机器人系列产品的研制，并能够为客户提供智能分析师：邱世梁

工厂整体解决方案。下游行业包括化工、冶炼、物流等。主要产品：智能制造执业证书号：S1230520050001

装备、工业服务、环保工艺与装备。2022年智能制造装备收入及毛利占比分别qiushiliang@

66%、71%，其中固体物料后处理智能装备是公司的核心产品。分析师：王华君

近年公司收入、利润稳定增长。2022年营收21.5亿元，2018-2022年CAGR达执业证书号：S1230520080005

24%；归母净利润4.45亿元，2018-2022年CAGR达25%。2022年公司毛利率wanghuajun@

37%、净利率21%、ROE（摊薄）达14%，盈利能力较强。

分析师：张杨

公司实控人为蔡鹤皋、张玉春、邓喜军、王春钢等4人组成的一致行动人，技术执业证书号：S1230522050001

背景雄厚。联通、哈工大为公司另外两大重要股东。zhangyang01@

❑中国智能装备行业万亿级市场，预计2020-2025年智慧工厂复合增速达10%

智能制造有助于我国制造业向中高端迈进、加快实现制造强国。我国目前处于工

基本数据

业电气化的后期，工业信息化有待普及。根据《中国智能制造产业发展报告

收盘价￥14.07

（2022年度）》，2020年智能制造装备国内市场满足率超过50%，前瞻产业研究

院分析到2024年将达到4.5万亿，复合增速14%。总市值(百万元)14,387.37

智能工厂是智能制造的重要应用场景，据《中国智能制造产业发展报告（2022总股本(百万股)1,022.56

年度）》，2020年我国智能工厂规模8560亿元，预计2025年超过1.4万亿元，复股票走势图

合增速10%。

博实股份深证成指

❑公司：传统业务扎实，机器人打开成长空间23%

传统业务：在手订单充足，近年多晶硅、电石行业成为新增长点。2023年9月15%

末，公司预收账款+合同负债金额16亿元，反映订单较饱满。2022年公告新签6%