大模型×MR眼镜／人形机器人×NFT”研究逻辑及选股坐标轴.pdfVIP

2023年09月22日行业专题

传媒

证券研究报告

传媒新篇章：“大模型×MR眼镜/人形

机器人×NFT”研究逻辑及选股坐标轴投资评级领先大市-A

维持评级

2023年传媒开启了新篇章：历经6年的持续调整（流量红利消

首选股票目标价（元）评级

退叠加政策收紧），出清彻底的传媒行业，受政策、技术两大层面

的共同提振，2023年开启了新篇章；板块也同步迎来新周期。

1.本轮技术剧变是全球性的，AIGC/ChatGPT、MR、NFT陆续登场

且将共同发挥出协同作用。产业顺应技术先导要素、政策呵护产行业表现

业做大做强，传媒作为内容产业的内核，供给决定需求的行业属

传媒沪深300

性，决定了新技术的产业化，急需新的研究逻辑与选股坐标轴。70%

2.本篇报告首先陈述了我们构建的智能科技产业图谱；接力移动60%

50%

互联网的空间计算，被我们转化为“大模型×MR眼镜/人形机40%

30%

器人×NFT”的技术层面理解。20%

10%

3.从研究与投资的角度，移动互联网与空间计算必将并行一段时0%

-10%

间（3年左右或更久，估值上的过渡阶段），故传媒行业的新篇章、2022-092023-012023-052023-09

传媒板块的新周期，在研究逻辑上我们挑选出8个景气上行的新资料来源：Wind资讯

方向：大模型、大模型合作伙伴、大模型落地应用；场景、新内升幅%1M3M12M

容、新环节、新赛道、新模式；前三个、后五个方向，是并行或相对收益-4.6-17.332.0

双轨的研究逻辑，是一种审慎但必要的人为切割。前三个方向是绝对收益-6.2-22.326.1

大模型落地于移动互联网计算平台时的景气上行新方向，因大模焦娟分析师

型相对于移动互联网是更先进的生产力，故这三个景气上行方向SAC执业证书编号：S1450516120001

是以大模型为内核；后五个方向则是大模型落地于MR这一新空jiaojuan@

间计算平台时的景气上行新方向，因大模型与MR均是更先进的冯静静分析师

生产力、空间计算平台，故两者相辅相成将真正落地出全新的具SAC执业证书编号：S1450522030003

象应用——场景、新内容、新环节、新赛道、新模式。fengjj