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公司报告|首次覆盖报告
玉禾田（300815）证券研究报告
2023年11月16日
业务布局持续拓展，“机器人+环卫”迈向新阶段投资评级
行业环保/环境治理
6个月评级买入（首次评级）
公司概况：深耕环服多年，“@数智城市大管家”战略升级
当前价格14.91元
公司于1997年创立于深圳，专注物业、环卫综合管理服务领域二十余年，业务目标价格19.98元
布局从深圳向全国进发。近年来，公司“@数智城市大管家”战略持续升级。在
“六五”计划的开端，公司投资并购坎德拉智能科技有限公司机器人业务，布局基本数据
环卫清洁智能机器。A股总股本(百万股)398.59
行业趋势：政策利好持续释放，市场容量有望提升流通A股股本(百万
387.79
股)
政策方面，中央政策引导行业拓展，地方“创城创卫”持续发力。近年来，环卫
A股总市值(百万元)5,943.01
行业相关政策整体的发展特点为：环卫服务业务范围扩容、环卫要求细化、政策
鼓励社会资本投入、智慧环卫迎来机遇等。流通A股市值(百万5,781.98
元)
市场方面，行业市场化程度加深，在需求侧，伴随经济的发展，人民对生活质量每股净资产(元)8.96
的要求不断提高，带动环卫行业的高质量发展。近年来，政府更加倾向于通过一
资产负债率(%)41.17
体化打包方式将项目进行招标，未来环卫行业市场化容量仍有望进一步提升。
一年内最高/最低(元)22.48/14.03
竞争优势：战略布局清晰，精细管理赋能，业绩释放可期
作者
战略布局清晰：公司从2020年开始进行“城市大管家”战略布局，完善一站式
环境卫生综合管理服务产业链。于2021
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