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多措并举推动债务风险化解，化债取得一定成效

——陕西省城投企业财务表现观察

陕西省及下属各地级市陆续出台多种化债举措，通过设立区域稳定发展基金、协调金融机构提供融资支持、争取中央化债资金和盘活存量资产、拓展收入来源等方式多措并举推动债务风险化解。2024年以来，陕西省城投公司投资及债务增速放缓，资产负债率和全部债务资本化比率均有所下降，部分地级市城投公司债务规模有所压降，债务结构有所优化，债务化解取得一定成效，但仍面临整体债务负担较重、短期债务占比较高、流动性压力较大等问题。

短期看，国家推出“一揽子化债方案”以来，特殊再融资债券发行置换隐性债务及陕西省内金融机构的支持，对缓解城投公司流动性压力具有一定的积极作用，但长远看，未来债务化解的核心仍在于提升城投企业自身造血能力，加快城投公司市场化转型，在经营发展中持续化债。

研究报告1

一、陕西省债务管控情况

陕西省制定一揽子化债方案，多种化债举措协同化债，依托于金融资源的同时，争取国家化债资金支持，各地市在国家及陕西省化债方案下根据区域情况制定相关措施及规划，在债务置换及债务化解方面取得一定成效。

2023年7月，中央政治局会议明确指出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”，此后化债文件及配套打补丁文件陆续出台。陕西省作为西部经济大省，针对债务压力较大的情况，省政府及下属各地市陆续出台多种化债举措，包括设立区域稳定发展基金，着重解决短期流动性压力；协调金融机构提供融资支持、实施债务置换、展期及债权收购等风险缓释措施；争取中央化债资金支持，优化债务结构、降低融资成本；此外，区域也积极通过盘活存量资产、拓展收入来源等方式多措并举推动债务风险化解，具体化债措施如下。

表1近年来陕西省主要化债政策及获得金融机构支持情况

时间

金融政策/金融机构支持

2022/08

浙商银行西安分行为陕西省各类融资主体提供不低于4000亿元的意向融资额度，重点包括共建“一带一路”、新时代推进西部大开发形成新格局、黄河流域生态保护和高质量发展等重大战略，支持西安都市圈重大产业及基础设施项目建设，支持“秦创原”

2023/07

曲江新区与中国人寿合作发行100亿级“中国人寿—曲江文控基础设施债权投资计划”，将长期限、大金额、低成本的保险资金投向文化旅游和区域基础设施等领域，满足文旅行业实体经济对保险资金的直接融资需求，助力文旅消费市场复苏升级

2023/08

西安市人民政府办公厅印发《西安市关于进一步完善财政出资基金设立及运营管理机制的实施方案》，设立3支政府引导基金，包括首期规模100亿元的创新投资基金、总规模100亿元的西安市城市更新基金和总规模50亿元的区域稳定发展基金。其中创新投资基金由西安市统筹安排80亿元，来源包括市级财政预算及市属重点国有企业、有关开发区等其他方；区域稳定发展基金由市区财政、省市国有平台公司、市场化金融资本共同出资组建，为各市属、区属国有一级平台公司到期债务转换（续发）提供短期流动性支持，确保区域平台债务风险平稳处置与及时化解

2023/10

陕西省于10月24日发行100亿元特殊再融资债券

2023/10

国家开发银行陕西省分行、中国银行陕西省分行等16家金融、保险、信托机构分别与西咸新区、曲江新区在融资授信、盘活资产、信托保险、项目合作、股权投资、优化服务、城市更新、片区开发、引才聚智、产业投资等领域签订多项合作协议，并在短期流动性方面给予支持，资金总规模超2000亿元

2024/03

陕西省财政厅厅长公开发表文章《为奋力谱写中国式现代化建设的陕西新篇章贡献财政力量》，提出先后三次组织摸清全省债务底数，形成“1+5”一揽子化债方案；设立债务风险化解储备金，撬动更多金融资源参与化债，探索出一条“政府+市场”协同化债的新路子

2024/03

2024年3月，陕西省2024年高质量项目“政银企”对接系列活动启动，23家金融机构与陕西省发展改革委签订省级重点项目金融合作备忘录，支持项目融资额度2050亿元。过去一年，陕西省643个省级重点项目近半数得到金融服务精准“滴灌”，总计完成银行贷款融资1021亿元

2024年

财政部下达陕西省2024—2026年置换存量隐性债务的政府债务限额1692亿元，全部为专项债务，每年564亿元额度；

2024年陕西省发行补充政府性基金财力专项债券501亿元，使用结存限额发行政府债券127亿元，支持各级统筹化解存量债务、清偿拖欠企业账款；发行