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新时期再贷款管理面临的三大挑战
再贷款是指中央银行为实现货币政策目标而对金融机构发放的贷款目前我国的再贷款有两种含义狭义的再贷款是指中央银行对金融机构贷款的总称；广义的再贷款是指再融资的概念包含票据再贴现但再贴现作为货币政策工具传统的三大法宝之一应排除在再贷款的范畴外因此本文所称再贷款为狭义的再贷款长期以来再贷款作为一项重要的货币政策工具在调节货币供应总量方面的作用功不可没日新月异的社会进步使我国的金融领域正发生着巨大的变化传统的货币政策工具受到冲击本文拟从再贷款所经历的发展阶段人手着重剖析再贷款在新时期所面临的严峻挑战并提出近期的操作目标一、人民银行再贷款的发展历程及作用评价我国再贷款的起源与发展是与中央银行制度的建立密不可分的1979—1983年期间当时的中国人民银行肩负了运动员与裁判员的双重身份实行“分级管理、差额包干”的信贷资金管理办法通过核定专业银行和人民银行分行的存贷差来实现对全社会货币供应总量的控制因此这期间对存贷差计划的控制可以看作是我国再贷款工具运用的萌芽阶段1984年中国人民银行专门行使中央银行职能后实行了“统一计划、划分资金、实贷实存、相互融通”的信贷资金管理体制在原借差计划的体制下中国人民银行对各专业银行核定了借款基数由此奠定了中央银行通过再贷款调控基础货币的基础在此后的十年间（1984—1993）再贷款成为中央银行吞吐基础货币最重要的渠道占基础货币供应总量的70%—90%.在这一阶段中再贷款主要由人民银行各分支行根据总行的计划对当地商业银行发放1993年全国金融工作会议决定改革信贷资金与规模的分配体制收回人民银行分行供应和调剂再贷款规模的权利再贷款供应渠道发生重大变化分支行再贷款管理的主要任务成为发放短期资金用于解决商业银行头寸不足1998年中国人民银行取消了对商业银行贷款规模的指令性计划标志着金融宏观调控方式由直接向间接转变再贷款开始成为真正的间接调控工具再贷款不仅继续发挥投放基础货币影响商业银行信贷扩张能力的作用而且开始承担化解金融风险维护经济金融稳定的重任有人指出再贷款是一种带有较强计划性的数量型货币政策工具具有行政性和被动性但是应该指出借鉴发达国家的金融发展经验任何一种单一的、独立的货币政策工具都不可能完成全部的宏观调控而必须根据不同时期的货币政策目标选择合适的工具进行配合和协调从中国人民银行运用再贷款进行宏观调控的实践结合中国货币政策工具的使用环境可以肯定再贷款是我国体制转型过程中一项有效的间接调控手段在调节基础货币总量调整优化信贷结构支持金融体制改革和维护国家信誉方面
场经济体制的逐步健全、加入WTO的日益临近和世界经济一体化进程的加快作为宏观经济政策重要组成部分的货币政策也面临着剧烈的冲击和崭新的机遇2002年11月人总行召开了全国再贷款工作会议副行长吴晓灵讲话指出如何用活、用好再贷款工具是各级人民银行必须认真思考和解决的重大问题笔者认为要提高再贷款管理水平必须审时度势全面认识人民银行分支行的再贷款在新形势下面临的三大挑战挑战之一金融开放对再贷款管理的挑战2001年12月11日在历经15年的艰辛谈判后中国正式加入WTO它宣告了中国金融业全方位开放时代的开始值得关注的是1995年达成的关于GATS金融服务承诺的谅解协议以及1997年达成的全球金融服务贸易协议对金融服务开放做出了更加具体的规定这些都将对中央银行再贷款管理产生直接或间接的影响直接影响表现有三第一外资金融机构将拥有使用再贷款的权利WTO关于金融服务贸易的五条基本准则之一的国民待遇原则中要求成员国允许设在其境内的其他成员国的金融机构获取正常业务活动中可能得到的官方基金和再融资便利例如允许外国银行从其所在国中央银行获得再贷款或进行票据再贴现而我国现行的各类再贷款管理尚没有适应于外资银行的再贷款种类或办法第二中央银行的再贷款的作用可能会发生泄漏由于外资金融机构的资金来源主要来自于国际金融市场它的资金需求并不完全依靠中央银行当中央银行通过再贷款实行基础货币的吞吐时无法将货币政策的意图传导到位相反外资金融机构还可以逆向操作弱化甚至改变中央银行吞吐基础货币的意图第三有问题外资银行使用再贷款的问题我国于1999年12月颁布执行的《中国人民银行紧急贷款办法》对有问题金融机构使用中央银行提供的再贷款的条件、程序、期限、用途等进行了详细的规定这是我国迄今为止对最后贷款人政策一个比较全面的成文规定但仍与国际上对有问题机构救助的原则有很大差距如贷款申请人仅为城乡信用社和城市商业银行没有包括国有商业银行和其他股份制商业银行贷款条件过于宽泛抵押无法真正落实等那么在金融开放的背景下中央银行能否向外资金融机构提供紧急流动性支持1995年美国曾就是否向一个在纽约经营的日本银行陷入流动危机提供援助引发争论这个问题我国同样无法回避加
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