大浪淘沙显英雄本色.pptVIP

大浪淘沙显英雄本色

中海基金近期投资策略

基本判断：大浪淘沙显英雄本色

目前市场处于牛市修整期

估值抑制股市上升空间

关注2006年年报和2007年一季度业绩趋势

我们认为再次超出市场预期可能性较大

反转策略好于趋势策略

估值上限或超上限卖出估值回归买入

继续看好消费和升值

消费：零售，食品饮料，医药，旅游，传媒，其他消费品

升值：证券，保险，银行

地产持中性态度

（一）牛市的修整期

A股市场短期缺乏上升空间

沪深300指数2006年以来的涨幅超过100%，以2006年预测PE为基础，目前A股估值超过30倍，估值缺乏吸引力。

数据来源：wind

（一）牛市的修整期

等待2006年年报和2007年一季度季报

市场预期2006年A股净利润上升30%，2007年一季度净利润上升不低于25%，如超预期，市场将再次获得上升动力。

数据来源：wind申银万国研究所

（二）应对策略

反转策略好于趋势策略

2006年以来趋势策略好于反转策略，2007年，我们认为目前反转策略好于趋势策略，即估值上限或超上限是卖出机会，回归到合理估值是买入机会，时机抉择的重要性提升。

数据来源：wind

谢谢