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利率互换的久期风险管理
引言
在金融市场中，利率波动是影响机构资产负债价值的核心变量之一。利率互换作为最常用的利率衍生品工具，通过交换固定利率与浮动利率现金流，帮助市场参与者对冲利率风险、优化融资成本或调整资产负债结构。然而，利率互换的价值会随着市场利率变化而波动，这种波动的幅度与速度，正是久期风险管理需要关注的核心问题。久期作为衡量金融工具价格对利率敏感性的关键指标，在利率互换的风险管理中扮演着“标尺”与“罗盘”的双重角色——既用于量化风险敞口，又指导具体的对冲策略。本文将围绕利率互换的久期特性、风险管理机制及实践挑战展开深入探讨，为市场参与者提供系统性的分析框架。
一、利率互换与久期的基础
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