【华西-2026研报】基本金属行业周报：非农就业不及预期叠加地缘冲突加剧，贵金属价格接近前高.pdfVIP

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证券研究报告|行业研究周报

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2026年1月10日

[Table_Title]

非农就业不及预期叠加地缘冲突加剧，贵金属价

格接近前高

[Table_Title2]

有色-基本金属行业周报评级及分析师信息

[Table_IndustryRank]

[Table_Summary]行业评级：推荐

报告摘要:

►贵金属：非农就业不及预期叠加降息预期增强，黄[Table_Pic]

行业走势图

金本周接近新高

本周COMEX黄金上涨4.07%至4,518.40美元/盎司，

COMEX白银上涨10.41%至79.79美元/盎司。SHFE黄金上涨

2.96%至1,006.48元/克，SHFE白银上涨9.70%至18,731.00元/

千克。

本周金银比下跌5.75%至56.63。本周SPDR黄金ETF持

仓减少18,386.61金衡盎司，SLV白银ETF持仓减少

4,361,720.50盎司。

周一，美国12月ISM制造业PMI47.9，预期48.3，前值

48.2。

周二，美国12月标普全球服务业PMI终值52.5，预期

分析师：晏溶

52.9，前值52.9。[Table_Author]

邮箱：yanrong@

周三，美国12月ADP就业人数4.1万人，预期4.7万SACNO：S1120519100004

人，前值-3.2万人。美国12月ISM非制造业PMI54.4，预期联系电话：0755

52.3，前值52.6。美国10月工厂订单月率-1.3%，预期-

1.2%，前值0.20%。美国11月JOLTs职位空缺714.6万人，分析师：陈宇文

预期760万人，前值767万人。美国12月全球供应链压力指邮箱：chenyw@

SACNO：S1120525070003

数0.51，前值-0.16。

周四，美国12月挑战者企业裁员人数3.5553万人，前值1.《基本金属周报|地缘冲突加剧，长期不确定性支

7.1321万人。美国10月贸易帐-294亿美元，预期-589亿美撑贵金属价格》

元，前值由-528亿美元修正为-481亿美元。美国至1月3日当2026.1.4

2.《基本金属周报|美国GDP结构性问题突出，降息

周初请失业金人数20.8万人，预期21万人，前值由19.9万人