刘凤委财务分析与诊断.pptxVIP

主要内容;财务报告概述;一、财务报表分析;二、分析对象;财务报告的本质;财务报告的本质;财务报表信息的需求;财务报表分析的目的;影响财务报表质量的主要因素;外部环境与公司因素的影响;从经营活动到财务报表;财务分析框架;资产负债表;损益表;现金流量表;显示业务分部数据重要性

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——栋梁新材;公司战略、商业模式与财务战略;公司战略与财务数据;商业模式与财务数据;注意力价值—腾讯;“美特斯·邦威，不走寻常路！”;轻资产战略;轻资产战略;金王集团的困境;公司财务战略;公司财务战略;会计科目解析与风险控制;（一）资产负债表分析的重点;（二）利润表分析的重点;（三）现金流量表分析的重点;流动资产：现金;应收账款质量分析;利润增长来自何方;存货质量分析;固定资产的具体分析;固定资产的具体分析;固定资产的具体分析;无形资产IntangibleAssets;负债Liabilities;短期负债和长期负债;短期负债的偿还;预收账款;收入十大诡计;利用筹划各种各样的交易方式虚构收入;流动性分析;债务期限匹配理论;;;财务预警;财务困境的分析和评价;;财务指标与预警;单变量指标

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Altman的破产模型

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;业绩评价;业绩评价;经济增加值——EVA;经济增加值局限性;价值分析与创造;杜邦分析; 案例分析3：1995年末不同行业的5大公司——ROE的影响因素

公司营业利润率×资本周转率=ROIC×财务杠杆乘数=税前ROE×（1-T）=ROE

CocaCola26%1.744%1.8280%0.6955%

Merk制药30%0.927%1.2634%0.7024%

Wal-Mart5.6%3.2418%1.6730%0.6319%

Ford12%0.657.8%3.0824%0.6215%

BancOne银行24%0.348.2%2.8023%0.6615%; 分析这5个行业代表性公司发现：各行业经营有道，各企业赚钱有术！

—Coca公司的ROE最高，是因为EBIT较高和资产周转速度较快导致ROIC较高，说明行业特点使其拥有较高的EBIT，其强劲的品牌效应和营销策略提高资产周转速度。此外，其使用较高的财务杠杆乘数增加其盈利能力。

—Merk公司的ROE位居第二，是因为其EBIT最高，这可能与其制药行业高价出售专卖品有关，此外，其资本周转率较底，可能是因为制药需要的资本投入高，结果其ROIC只有27%，税前ROE只有34%（不及Coca一半！）。最后，高投入、高风险、高收益使得其财务政策更趋保守，仅为1.26，在5家企业中最低。

—Wal-Mart公司的ROE位居第三，其是一家连锁零售企业，该行业的特点是高度地集中于价格竞争，因此其EBIT最低，营业利润率仅为5.6%！该行业企业的成败取决于其资产周转管理效率，Wal-Mart; 的资产周转速度最快，从而拟补EBIT底的不足，从而使其ROIC位居第三。加上公司适当地运用财务杠杆，进一步提高其盈利能力，使ROE位居第三。

—Ford公司的ROE位居第四，汽车制造属于高资本密集型行业，所以资产周转率很低，加上该行业激烈的价格竞争，导致ROIC最低！由于需要大量资本投入在这个并非朝阳的产业，Ford不得不使用了激进