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可持续金融理念下的环境责任投资体系构建研究

目录

一、文档概要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

1.1研究背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

1.2国内外研究现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.3研究内容与方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

1.4研究创新点与不足．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8

二、可持续金融与环境责任投资理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

2.1可持续金融相关概念界定．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

2.2环境责任投资核心要素．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10

2.3相关理论基础分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

三、环境责任投资的实施模式与策略．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

3.1环境责任投资主要模式．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

3.2环境责任投资实施路径．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．22

3.3环境责任投资工具应用．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

四、环境责任投资体系构建的原则与框架．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27

4.1环境责任投资体系构建原则．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27

4.2环境责任投资体系框架设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．29

4.2.1法律法规体系．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．32

4.2.2市场监管体系．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34

4.2.3标准化体系．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．37

4.2.4信息披露体系．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．40

4.2.5投资者激励体系．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．42

五、环境责任投资体系构建的政策建议．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．44

5.1政府政策支持．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．44

5.2市场体系建设．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

5.3投资者行为引导．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．50

六、结论与展望．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．51

6.1研究结论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．51

6.2未来研究方向．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．53

一、文档概要

1.1研究背景与意义

全球气候变暖、生物多样性锐减、极端天气事件频发等生态危机已使传统金融范式面临系统性挑战。根据世界经济论坛《全球风险报告》（2023版），“未能减缓与适应气候变化”连续四年被视为未来十年影响最大的风险；与此同时，“环境债务”不断攀升——国际清算银行估算，若忽视气候相关的外部性，全球金融体系可能累积高达15.9万亿美元的非定价风险敞口。在此背景下，“可持续金融”——即把生态约束内生于金融定价、资源配置与风险管理的框架——正快速由边缘倡议跃升为主流。从欧盟的《可持续金融分类方案》（EUTaxonomy）到中国“30·60”双碳目标的发布，政策层已将环境责任投资（EnvironmentalResponsibleInvestment，简称ERI）视为撬动绿色低碳转型的核心抓手。

然而理念共识并不意味着制度供给到位，当下ERI仍面临三大痛点：

1）评价维度碎片化——现有的“绿色”标签多为行业自选口径，环境实质性（environmentalmateriality）与财务实质性（financialmateriality）难以统一。

2）数据缺口放大“漂绿”风险——据MSCI（2022）