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毛戈平家族拟套现超14亿港元

一、家族式减持计划：1720万股H股的财务安排

2026年1月6日晚，港股“国货高端美妆第一股”毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称“毛戈平”）发布公告，披露了一场涉及创始人家族及核心高管的集体减持计划。公告显示，公司控股股东及执行董事毛戈平、汪立群，执行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立华及宋虹佺拟在减持预披露公告发布之日起6个月内，通过大宗交易方式合计减持其所持有的公司H股股份不超过1720万股，占公司已发行股份总数的3.51%。以1月6日毛戈平港股收盘价每股82港元计算，此次减持计划对应的套现金额约为14.1亿港元。

从股东关系看，此次拟减持的六名主体均与毛戈平家族深度绑定：汪立群为毛戈平的配偶，毛霓萍、毛慧萍是毛戈平的姐姐，汪立华则是汪立群的弟弟；宋虹佺虽非家族成员，但作为公司执行董事、总裁及MAOGEPING品牌事业部总经理，是毛戈平体系内的核心高管。公告明确，此次减持不会导致公司控制权变更——截至公告日，毛戈平家族仍持有公司超60%的股份，对企业经营保持绝对控制。

二、减持原因与市场反应：“投资+生活”的理性安排与股价逆涨

对于减持原因，公告直接指向“自身财务需求”，并进一步说明减持所得将用于“美妆产业链投资及改善个人生活”。这一表述既回应了市场对“股东套现”的关注，也传递出家族资金的去向：一部分将回流至美妆产业，强化产业链布局；另一部分则用于家族成员的生活改善，属于原始股东解禁后的正常财务规划。

更受关注的是市场对减持计划的反应。通常而言，大额减持可能引发股价短期波动，但毛戈平的股价却在公告发布后“不跌反涨”：1月7日盘中最大涨幅超8%，截至收盘报87.95港元，较前一日收盘价上涨7.26%，市值升至431亿港元。

对此，分析人士指出，市场的理性反应源于三点：其一，减持方式选择“大宗交易”而非二级市场抛售，避免了直接冲击股价；其二，公告明确“不会导致控制权变更”，消除了市场对企业治理稳定性的担忧；其三，毛戈平近年的高增长业绩为股价提供了支撑——投资者更关注企业的长期价值，而非短期股东减持行为。

三、公司基本面：高端美妆赛道的“成长样本”

毛戈平能在减持事件中获得市场信任，根源在于其扎实的基本面与清晰的赛道定位。

作为国内少有的“以创始人IP为核心”的高端美妆品牌，毛戈平由化妆师毛戈平于2000年创立，2024年12月10日在香港上市，凭借“东方美学+专业彩妆”的定位，迅速成为国货高端美妆的代表品牌。截至2025年6月底，毛戈平在全国120个城市布局了405个自营专柜和32个经销商专柜，配备超过3100名专业美妆顾问；同时，品牌自2019年起陆续入驻天猫、抖音、京东等电商平台，线上渠道的高速增长成为业绩的重要驱动力。

业绩数据更能体现其成长势能：2025年上半年，公司实现营业收入25.88亿元，同比增长31.3%；年内净利润6.7亿元，同比增长36.1%——无论是营收还是净利增速，均高于行业平均水平。而其超80%的毛利率（2025年上半年数据）更是显著高于多数国货美妆企业，印证了高端美妆赛道的溢价能力。

四、行业背景与未来展望：高端化与家族财富的平衡

毛戈平的减持事件，也将“国货美妆高端化”与“家族企业财富管理”的话题推向台前。

当前，国货美妆正处于“洗牌加剧”的阶段。据相关报告显示，国内美妆企业“高进入率、高淘汰率”特征明显，成立10年以上的企业仅占12.6%。在这样的背景下，高端化成为国货美妆的核心突围方向——消费者对“品质、品牌、体验”的需求升级，推动企业从“大众性价比”向“高端专业”转型，而毛戈平正是这一趋势的受益者。

但需要注意的是，毛戈平的“创始人中心化”模式既是优势也是挑战：一方面，毛戈平本人的专业化妆师IP与“东方美学”定位深度绑定，形成了独特的品牌壁垒；另一方面，家族成员的持股结构与财富安排，需要与企业的长期发展保持平衡。此次减持计划的“温和性”（仅减持3.51%），恰恰体现了家族对“财富变现”与“企业成长”的平衡——既满足了家族的财务需求，又避免了对企业控制权与市场信心的冲击。

对于未来，毛戈平表示，股东对公司发展“充满信心”，将持续致力于产品研发与生产经营管理。而市场更关注的是，在高端美妆赛道竞争加剧的背景下，毛戈平能否继续保持高增长：一方面，需要强化研发投入（当前研发投入占比较低），提升产品的技术壁垒；另一方面，需要进一步拓展渠道与品牌影响力，巩固“国货高端美妆第一股”的地位。

结语

毛戈平家族的减持计划，本质上是企业发展到一定阶段的“正常财务安排”——既体现了家族对企业价值的认可（选择大宗交易而非抛售），也反映了市场对企业长期成长的信心（股价逆涨）。对于国货美妆行业而言，这一事件或许能提供一个样本：家族企业如何在“财富变现”与“企业成长”之间找到平衡，如何通过透明的信息披