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第四章资本资产定价模型

计算题

1、如果r＝6%，E(r)＝14%，E(r)＝18%的资产组合的贝塔值等于多少？

fMP

2、某证券的市场价格为50元，期望收益率为14%，无风险利率为6%，市场风险溢价为8.

5%。如果这一证券与市场资产组合的协方差加倍(其他变量保持不变)，该证券的市场价

格是多少？假定该股票预期会永远支付一固定红利。

3、投资者是一家大型制造公司的咨询顾问，考虑一下列净税后现金流的项目(单位：百万

元)，项目前期投入40，之后10年，每年回报15。项目的β值为1.8。假定r＝8%，E(r)＝

fM

16%，项目的净现值是多少？在其净现值变成负数之前，项目可能的最高估计β值是多

少？

4、以下说法是对还是错？并给出理由。

a.值为零的股票的预期收益率为零。

b.CAPM模型表明如果要投资者持有高风险的证券，相应地也要求更高的回报率。

c.通过将0.75的投资预算投入到国库券，其余投入到市场资产组合，可以构建值为0.75

的资产组合。

5、两个投资顾问比较业绩。一个的平均收益率为19%，而另一个为16%。但是前者的贝塔

值为1.5，后者的贝塔值为1。

a.你能判断哪个投资顾问更善于预测个股(不考虑市场的总体趋势)吗？

b.如果国库券利率为6%，这一期间市场收益率为14%，哪个投资者在选股方面更出色？

c.如果国库券利率为3%，这一时期的市场收益率是15%吗？

6、假定无风险利率为6％，市场收益率为16％，股票A当日售价为25元，在年末将支付

每股0.5元的红利，其贝塔值为1.2，请预期股票A在年末的售价是多少？