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2026年股票研究员的面试题库与答案参考

一、行业分析题（共5题，每题8分）

1.题目：请分析2026年中国新能源汽车行业的竞争格局及投资机会。

答案参考：

2026年，中国新能源汽车行业将进入存量竞争与技术创新并行的阶段。竞争格局呈现“两超多强”态势：

-比亚迪凭借垂直整合优势和技术积累，在纯电和插混领域保持领先；

-特斯拉在中国市场份额稳定，但面临本土化竞争压力；

-华为通过HI模式赋能传统车企，形成差异化竞争；

-理想、蔚来、小鹏等高端品牌需在智能化和成本控制间平衡。

投资机会集中于：

1.电池技术（固态电池商业化落地）、

2.充电基建（特高压快充网络）、

3.智能化（大模型与自动驾驶）、

4.出海潜力（东南亚、欧洲市场）。

解析：考察对行业趋势的把握，需结合政策（如双碳目标）、技术路线（800V高压平台）、竞争动态（价格战与品牌战）综合分析。

2.题目：分析2026年日本半导体产业的复苏前景及对中国供应链的影响。

答案参考：

日本半导体产业在2026年有望迎来复苏，关键驱动因素包括：

-政策支持（日本政府《半导体复兴战略》加码研发投入）、

-技术突破（东芝、日立聚焦12nm以下先进制程）、

-供应链回流（部分客户端因地缘政治调整布局）。

对中国的影响：

1.高端芯片依赖仍存（存储芯片、GPU领域对日系企业依赖度高）；

2.替代窗口期（国产厂商需抓住日企退出部分中低端市场的机会）；

3.地缘风险（台海紧张可能导致日企加速供应链多元化）。

解析：考察对跨境产业链的动态跟踪，需结合日企产能调整、技术壁垒（如极紫外光刻）、地缘政治博弈综合判断。

3.题目：分析2026年东南亚电商市场的竞争格局及头部企业的差异化策略。

答案参考：

东南亚电商市场将呈现“马太效应”，格局如下：

-Shopee（阿里巴巴系）依托本地化运营和社交电商生态，稳居第一；

-Lazada（京东系）聚焦物流基建和高端品牌引入；

-Tokopedia（印尼本土）通过补贴和下沉市场渗透保持竞争力。

差异化策略：

1.Shopee强化直播电商和跨境业务；

2.Lazada推动金融化（支付、信贷）；

3.Tokopedia深耕印尼本土供应链。

解析：考察对新兴市场商业模式的理解，需结合人口结构（年轻化）、支付习惯（移动钱包主导）、竞争壁垒（平台生态、物流网络）分析。

4.题目：分析2026年德国工业4.0的进展及对中欧产业链的协同机会。

答案参考：

德国工业4.0在2026年将重点推进以下领域：

-数字孪生与物联网（西门子、博世加速工业软件布局）；

-绿色制造（宝马、大众推动电动化转型）；

-柔性供应链（罗尔斯·罗伊斯开发航空级AI供应链系统）。

中欧协同机会：

1.技术合作（中国机器人企业参与德国智能工厂改造）；

2.标准对接（中德共同制定5G工业专网标准）；

3.市场互补（德国高端零部件向中国出口，中国光伏等新能源技术反哺德国）。

解析：考察对制造业数字化转型趋势的把握，需结合政策（德国《工业4.0行动计划》）、技术（数字孪生平台）、产业链（中德在高端制造领域的分工）综合分析。

5.题目：分析2026年印度医疗健康行业的投资逻辑及政策风险。

答案参考：

印度医疗健康行业将呈现“政策红利+人口红利”双轮驱动，投资逻辑如下：

-基层医疗基建（政府推动农村诊所数字化）；

-互联网医疗（PharmEasy、Practo用户渗透率提升）；

-医药研发（Catalent在仿制药出口的领先地位）。

政策风险：

1.药品价格管制（仿制药利润空间受限）；

2.医保覆盖范围（公私合作模式落地缓慢）；

3.监管不确定性（外资准入政策调整）。

解析：考察对新兴市场政策与商业模式的结合能力，需结合印度政府“PM-JAY”计划、人口老龄化（2026年60岁以上人口超10%）、外资投资限制综合分析。

二、公司研究题（共5题，每题10分）

1.题目：分析宁德时代2026年的业绩预期及潜在风险点。

答案参考：

业绩预期：

1.动力电池需求（全球电动车渗透率稳定在25%以上，带动EPS增长）；

2.储能业务（配储政策加码，市占率提升至30%）；

3.氢能布局（中集瑞智合作项目落地，氢电耦合业务贡献新增长点）。

风险点：

1.原材料价格波动（碳酸锂价格若超2万元/吨，利润率承压）；

2.竞争加剧（特斯拉自建电池厂、国轩高科产能扩张）；

3.技术路线迭代（固态电池商业化进度不及预期）。

解析：考察对行业龙头财务模型的拆解能力，需结合供需平衡表、客户集中度（特斯拉占比约25%）、技术护城河（麒麟电池）分析。

2.题目：分析阿里巴巴2026年的